【申万宏源电子】ASML部分DUV出口受限 20230309

️事件：根据最新规定，ASML出口“最先进”浸没式DUV，将需申请出口许准，主要涉及2000i及之后x推出的设备。

️值得注意的是：1）28nm以上成熟制程发展不受限。限制不涉及2000i以下的如 1980/1970等不受影响。2）EUV 销售自2019年以来就已经暂停。3）半导体国内设备市场开始回暖。1月从半导体招标情况看331台设备订单中，国内设备商中标248台；接近Q4招标357台。

【东吴食社】糖酒会线下氛围火热，白酒论坛、渠道反馈几何？

本周我们前往成都参加糖酒会，与多位产业专家充分沟通交流，并参与数个白酒产业论坛，有一些感受反馈如下。

行业热度高，参会人数空前。作为放开后首次全国性糖酒会，本届糖酒会人流如织，线下氛围火热，展馆、论坛直观感受来看人流量几乎已经恢复至正常年份水平，从交通拥挤度、酒店预定火爆度亦见得：糖酒会期间成都4~5星级酒店均价570元左右，价格环比平时涨幅12.4%；3星级酒店均价270元左右，价格环比平时涨幅13.8%。就4月7日来看，成都重点商圈附近的低星酒店、3星酒店、4~5星级酒店出租率分别为98.7%、93.4%、88.5%。

看好计算机也买建筑：五个本质相同点，若计算机AI回调可买中特估一带一路二季度主升浪_国君建筑韩其成团队

一都是对未来业绩预期的重估：公司业绩增长来着管理效率提升、产业变革、区域扩张。计算机AI是产业变革，中特估是管理效率提升(现金比和ROE考核)、央国企盈利质量现金比和ROE/资产质量逆转下降趋势进入趋势回升估值可重塑，一带一路是区域扩张。

二是政府换届前后是大年：新一届政府上台开始新的执政理念和新的愿景，对内科创计算机、对外一带一路，今年一带一路十周年外交预算支出大增叠加疫情结束，国际订单反转加速、未来两年业绩弹性可比消费强，如中钢国际1季度业绩预增44-79%(wind21%)超预期，二季度业绩预期更强。

【西部电子】三环集团持续推荐

MLCC：高容订单充足，高容订单能见度可看至少一个季度。公司稼动率已提升至70%，显著高于行业平均（约60%），预计23Q1 MLCC业务创历史新高（预计3亿以上收入）。Q2随着需求增加，公司稼动率有望回升至75%-80%。23年MLCC高增确定，预计同比增长66%至18.8亿元。其中，高容贡献5亿以上增量（22年1.8亿，23年预计7亿左右），车载贡献大几千万增量（预计23Q2开始放量），常规料保守预计15%-20%增长（22年预计9.5亿收入）。

【中信电子】思特威基本面更新

公司今日涨幅20%，年初以来涨幅74%，外发深度报告（2022.10.13）以来涨幅93%，属于相对强势品种，我们认为除了今日AI板块催化，亦有基本面角度的逻辑兑现，一方面公司受益于安防下游的逐步回暖，另一方面公司加速切入汽车、手机两大新领域，有望逐步增厚收入表现。

安防业务：2022年收入约16亿元，占比约70%。公司传统安防产品包括AI系列和SL系列，覆盖200-800万像素规格，终端客户覆盖大华、宇视、小米等品牌，2020年切入海康客户，我们认为有望增加中高端企业级占比；机器视觉全局快门系列产品占据性能优势，目前在研第三代GS技术有望补齐超高像素规格产品，公司已切入大疆无人机、科沃斯扫地机器人、有道智能翻译笔等多应用领域。2023年随着下游安防等需求回暖，公司安防板块有望稳中有升。

【申万宏源电子】ASML部分DUV出口受限 20230309

️事件：根据最新规定，ASML出口“最先进”浸没式DUV，将需申请出口许准，主要涉及2000i及之后x推出的设备。

️值得注意的是：1）28nm以上成熟制程发展不受限。限制不涉及2000i以下的如 1980/1970等不受影响。2）EUV 销售自2019年以来就已经暂停。3）半导体国内设备市场开始回暖。1月从半导体招标情况看331台设备订单中，国内设备商中标248台；接近Q4招标357台。

【浙商电新张雷】华自科技（300490）：坚定转型储能，产品力快速提升

【储能Q2放量，快速实现PCS产品外销】考虑到630前1.3倍扩容租赁，公司在手储能电站有望在Q2放量。看好公司产品力加速提升，除电芯全产业链布局，成本管控较强，盈利水平更高。此外湖北、山东、海南等省外项目拓展顺利，以epc换产品战略进展较快，实现PCS等产品外销。

【坚定转型储能，长期来看工商业、大储齐发展】我国新能源配储先行，22年共享储能占比大幅提升，预计未来将出现多元化、多功能储能场景，如调频市场、柔性电网建设、源网荷储一体等。公司管理层上下坚定转型储能，率先布局电网侧独立储能，百兆瓦电站落地较快，同时大力布局工商业储能。

【华创建筑建材王彬鹏团队】“中字头”大涨，珍惜每次回调机会，坚定推荐

再次强调外交活动就是板块催化：上周法国总统马克龙访华有两大亮点，一是空客在天津建第二条产线；二是中国船舶拿下百亿大单。可以看出，每一次领导互访都会带来订单合同，所以板块不缺催化，今年不缺订单。

再次强调“中特估”给了板块目标空间：引导央企改善经营质量，目标空间明确，1倍PB（50%空间）起步。

投资逻辑清晰简单，估值位置低，业绩基本面稳健，当下位置建议现价买入，贯穿全年行情

行业趋势逐步明晰，半导体材料国产化亟需加速【光大大化工团队】

2023年年初至今，半导体材料指数的上涨可主要分为两个阶段：其一为年初至2月中旬，其二为2月末至今。第一阶段的上涨主要在于对下游需求复苏的预期，第二阶段的上涨则是多个事件的共同催化，如长江存储再获大基金增资、刘鹤副总理再度表示政府对集成电路产业的重视等。

从行业角度来看，虽然目前中国大陆半导体材料市场规模占比为全球第二且具有较高的市场规模增速，但是在高端半导体材料的研发、生产、销售仍存在较大的不足。此外，2022年以来美国政府出台了多个条例、政策、协议去限制我国半导体产业，特别是高端先进制程领域的发展。我国半导体材料、设备、技术国产化的必要性、重要性、紧迫性进一步凸显。

行业趋势逐步明晰，半导体材料国产化亟需加速【光大大化工团队】

2023年年初至今，半导体材料指数的上涨可主要分为两个阶段：其一为年初至2月中旬，其二为2月末至今。第一阶段的上涨主要在于对下游需求复苏的预期，第二阶段的上涨则是多个事件的共同催化，如长江存储再获大基金增资、刘鹤副总理再度表示政府对集成电路产业的重视等。

从行业角度来看，虽然目前中国大陆半导体材料市场规模占比为全球第二且具有较高的市场规模增速，但是在高端半导体材料的研发、生产、销售仍存在较大的不足。此外，2022年以来美国政府出台了多个条例、政策、协议去限制我国半导体产业，特别是高端先进制程领域的发展。我国半导体材料、设备、技术国产化的必要性、重要性、紧迫性进一步凸显。