【广发机械】海油发展2023年一季报简评

1、 28888842485181-#一季度收入利润稳健增长，# 业绩略超预期。23Q1营收95.38亿元，同比增长16.37%；归母净利润4.13亿元，同比增长37.25%；扣非归母净利3.34亿元，同比增长35.63%，公司业绩表现良好，Q1业绩略超预期。

2、#盈利能力持续改善，利润率提升逻辑逐步兑现。上游资本开支高景气持续，公司技术服务工作量同比提升，对冲成品油价格回落的影响，收入继续保持稳健增长。公司利润率呈现边际改善趋势，23Q1毛利率同比提升0.09pct，净利率同比/环比提升0.65/0.95pct。原材料成本回落+规模效应+折旧到期+开支温和共同驱动盈利能力企稳回升。

【海通医药】爱美客23年Q1业绩超预期，濡白天使带来新动能

公司23Q1收入6.3亿（+46%），归母净利4.1亿（+51%），扣非归母3.9亿（+49%）。毛利率95.3%（+0.8pct），净利率65.7%（+0.7pct）。三项费用率稳定，销售费用率10.4%（-2.1pct），管理费用率8.0%（+2.9pct），研发费用率6.9%（+0.2pct）。

医美龙头彰显业绩韧性。公司一月受到疫情及春节影响，在二三月恢复强劲，彰显医美行业景气度及公司产品需求的旺盛。再生类产品濡白天使截止22年已进入超过 600 家医疗美容机构，授权 700 余名医生，我们看好该产品的高速增长。

【海通医药】科伦药业2023年一季报点评：传统业务基本盘稳固，创新领域持续赋能

公告：23Q1，单季度收入56.0亿（+25.0%），归母净利润8.1亿（+178.1%），扣非归母净利润7.9亿（+200%）。我们测算公司Q1海外授权收入归母净利润约3.6亿，经营层面归母净利润约4.5亿（+55.2%），经营层面归母净利润提升得益于产品结构持续优化，疫情后各常规业务板块复苏，销售收入及利润同比增长。

创新药板块持续发力，现有创新管线33条，计划23年推动3个项目申报生产，5-6个项目开展注册临床研究，1-2个项目完成（pre）IND申报，其中重点关注（1）SKB26（TROP2-ADC）：TNBC Ⅲ期推进入组，潜在年底（pre）NDA。（2）A166（HER2-ADC）：完成HER2+乳腺癌递交NDA申请。（3）SKB315（CLDN18.2-ADC）:按计划推进入组。（4）A140（EGFR单抗）：23H2递交NDA申请。（5）A400（RET抑制剂）：II期全力推进入组。我们预计与MSD达成的9个ADC项目授权（118美元）23年潜在带来约24亿授权收入，约9亿归母净利润。

【天风传媒】神州泰岳，天风传媒底部挖掘标的，持续大涨，重点推荐！

☀神州泰岳是天风传媒团队底部挖掘、今年游戏涨幅第一的标的（截至4月25日涨幅超221%）！我们持续强call神州泰岳，前瞻性、高频次地进行重点推荐，2月以来组织多次公司交流及电话会议推荐，2月6日开年线下调研，2月15日AIGC电话会议首推标的，2月26日举办公司2022年业绩快报解析专题电话会持续推荐，3月15日在春季策略会中重点组织交流推荐，3月26日AI+传媒专题电话会议首推标的

【财通电新】中天科技：22年报&23一季报发布，新能源高增+光通信量利齐升

 ✿事件：公司发布2022年度年报，2022年度实现营业收入402.71亿元，同比-13.1%；归母净利润32.14亿元，同比1663.98%；实现扣非净利31.51亿元，同比6798.28%。毛利率18.28，同比+2.2%。收入端变动主要系贸易业务剥离，利润端大幅增长主要系21年基数较低。

✿#22Q4单季度，公司实现营业收入110.76亿元，同比+18.26%，环比+21.0%，归母净利润7.44亿元，同比+335.61%，环比+15.1%，扣非净利润7.20亿元，同比+277.59%，环比+13.19%，毛利率16.81%，同比-4.6pct，环比+1.56pct。

【国君汽车】松原股份2023年Q1季报点评：业绩同比大幅增长，盈利能力同、环比提升

Q1归母利润3248万元，同比大幅增长42%。2023年Q1，公司实现营收2.26亿元，同比增长2.2%，环比减少22%，实现归母净利润3248万元，同比增长42%，环比减少17%，实现扣非净利润2929万元，同比增长26%，环比减少23%。公司已实现安全带总成、安全气囊和方向盘三个被动安全系统模块的批量生产，成功转型为被动安全平台型供应商，并已基本完成国内重点整车厂的业务布局，2023年业绩有望持续增长。

【国君汽车】宇通客车2023年Q1季报点评：扣非利润4779万元同比扭亏，业绩表现超预期

一季度业绩表现超预期，同比实现扭亏为盈。2023年Q1公司实现营收35.76亿元，同比增长1.4%，环比减少59%，实现归母净利润1.21亿元，扣非净利润4779万元，同比扭亏为盈，环比受到2022年末高基数的影响降幅明显。公司持续加强价格管控和订单风险管理，实现了国内订单毛利提升，海外销量增加亦为业绩带来积极贡献。

【景嘉微：发起产业投资基金布局泛半导体产业链，一季报利空落地，建议积极关注！】

1、2022年公司营收11.54亿元，同比增长5.56%；归母净利润2.89亿元，同比下降1.29%；扣非归母净利润2.60亿元，同比增长1.52%。公司2022年业绩与2021年基本持平，我们认为主要是GPU芯片出货受22年信创落地节影响。

分业务来看，军用产品合计营收8.81亿元，同比增长38.74%，GPU芯片营收2.60亿元，同比下降41.74%。军用产品中图显模块6.51亿元，同比增长25.01%，小型雷达2.30亿元，同比增长101.30%。

【中信酒类】洋河股份2022及23Q1业绩速评

?2022年公司实现营业收入301亿/+18.8%；归母净利润93.8亿/+24.9%，其中有-3.1亿元公允价值变动（主要拖累为中银证券-2.3亿、民生信托-2.7亿）；扣非+25.8%。对应Q4收入/归母净利润同比+6%/+4%。2022年公司毛利率下降0.72Pct至74.6%、预计主要系产品结构影响，销售/管理费用率同比-0.10/0.79Pcts，归母净利率+1.55Pcts至31.2%。

【海通医药】泰格医药23Q1：常规业务恢复增长，看好逐季度修复

公告：23Q1实现收入18.05亿元（-0.73%），归母净利润5.68亿元（+9.65%），扣非归母净利润3.81亿元（+0.74%），毛利率39.65%（+0.82pct），净利率31.49%（-0.08pct）。

去年同期新冠高基数，23Q1常规业务收入实现27-28%增长。1）临床试验技术服务收入略有下降，其中22Q1新冠4-5亿收入，23Q1新冠仅0.9亿，同时1-2月医院端业务执行受疫情及春节影响较大；2）临床试验相关服务及实验室服务收入同比有所提升，主要是数统、SMO及患者招募业务收入同比增加，方达中国区受疫情影响较大（预计收入持平，利润端亏损）。