美国债务上限问题 - JPM美国国会预算办公室(CBO)专家会要点

【美国债务问题严峻】

公众持有的联邦债务占GDP比重，从2000年33%上升到了2022年的95%，该比率今年预计会升到98%，到2033年预计会涨到118%，这还是在没有金融危机的假设下。另一方面，实际借贷成本高于长期经济增长率，利息成本到2033年预计会达到GDP的3.6%。

未来十年，美国有三个信托基金面临破产: 1)社保基金(老龄和幸存者保险信托基金)将在2032年用尽; 2)Medicare信托基金(医院保险信托基金)将在2033年用尽; 3)公路信托基金将在2028年用尽。

【长江电子杨洋团队】美光大涨，重申存储板块的确定性投资机会

☀如我们前期所推测，三星减产正式落地；一方面，原厂减产使得存储供给端持续收窄；一方面，今年存储位元需求仍保持正增长；叠加行业去库持续进行；充分论证了本轮存储供需平衡、价格底部将近、复苏可期。今日，美光大涨也充分反应上述预期。

☀建议重点关注：

封测：深科技、太极实业、甬矽电子

模组厂商：德明利、佰维存储、江波龙

设计公司：兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、恒烁股份、澜起科技、聚辰股份

【天风电新】比亚迪“云辇”更新要点

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?云辇技术

CAPX： C-Disus-C主动悬架；A-空气弹簧方案（单腔&双腔），P-油气弹簧方案（国内首家），X-全球首创。A、P是410发布会重点。

油气弹簧：使用液压弹簧，传递效率高，响应时间比空簧快很多，从秒缩短至毫秒；液压对供能、传导器件的性能要求更高；空气弹簧-储气罐，液压装置-储液罐/高压驱动器，压力要求更大。

?供应商

坚定看好AI，不惧回调：这可能是超过13年，类比互联网出现的机会！【天风传媒&海外】

近期AI板块出现调整，回想315是机构调仓的分水岭，因为看到了GPT4和copilot的落地！此刻，我们也依然坚定看好，我们不认为是简单的主题炒作，而是一个真正演进中的产业变化随着落地和基本面能够兑现的大机会！主要是从海外趋势、国内模型及场景推进、以及AI带来多个原来概念性的技术可能加速落地来看这次AI的机会！

第一个观点：回想几千年人类历史，生产力工具效率提升带来的影响是一个新的时代！我们认为不同于硬件产品变化带来的13移动互联网机会，AI的生产力效率提升的革命，意义要超过13年移动互联网时代，AI变革背后是计算机革命、交互革命和超级入口流量价值，这个意义等同于互联网出现的那一刻！

事件：4月10日，国家发改委公布《关于防止和减少餐饮浪费的公告（征求意见稿）》，从严格明码标价、推行明白标量、减少宴会餐饮浪费等八大方面推出一系列举措推进反餐饮浪费工作落实落细。

公告要点：

1）餐饮企业应严格落实明码标价规定，禁止餐饮企业设置最低消费。推动餐饮企业标示菜品主要食材分量或数量，套餐标示建议用餐人数，限额以上餐饮企业应率先实行；

2）减少宴会餐饮浪费。承办宴会的餐饮企业应严格遵守反食品浪费要求，适量合理搭配宴会菜单，并明白标量。承办宴会的餐饮企业与消费者签订宴会服务合同时，应单列反餐饮浪费条款；

领导好，“科创牛”回头，小牛才露尖尖角，把握倒车接人良机。

今日TMT赛道出现调整，科创50指数下跌2.7%，电子、传媒、计算机分别下跌2.4%、4.1%、5.8%，我们认为短期过热的交易有所降温，但中期科创行情的趋势并没有变化。

短期交易过热，是市场调整主因。我们在周报里列示过：“科创50指数过去4天成交额均超千亿，而过去仅有2021年7月27日成交额达到过1009亿；目前科创板ETF总规模达到了1081亿元，并高于创业板指。”今日科创50成交再破千亿，短期板块交易的确有些偏热。

领导好，“科创牛”回头，小牛才露尖尖角，把握倒车接人良机。

今日TMT赛道出现调整，科创50指数下跌2.7%，电子、传媒、计算机分别下跌2.4%、4.1%、5.8%，我们认为短期过热的交易有所降温，但中期科创行情的趋势并没有变化。

短期交易过热，是市场调整主因。我们在周报里列示过：“科创50指数过去4天成交额均超千亿，而过去仅有2021年7月27日成交额达到过1009亿；目前科创板ETF总规模达到了1081亿元，并高于创业板指。”今日科创50成交再破千亿，短期板块交易的确有些偏热。

【国内电车跟踪】3月新能源乘用车批售61.7万辆，渗透率31.0%，环比+0.4pct#中信建投新能源

?乘联会口径：

#批售 61.7万辆，同比+36%，环比+24%；渗透率31.0%，环比+0.4pct

#零售 54.3万辆，同比+22%，环比+24%；渗透率34.2%，环比+2.6pct

#出口 6.9万辆，同比+612%，环比-12%。

?各家车企信息如下：

#Tesla： 批售8.9万辆，其中出口1.2万辆；

【华泰汽车】比亚迪发布智能车身控制系统“云辇”，补齐智能底盘拼图

传统车豪华看品牌，新能源车豪华看技术， “云辇”是比亚迪强大的全产业链研发能力的一个代表，助力公司中高端产品布局。

1、“云辇”命名：取自《魏书·崔光传》“纵云辇崇凉，御筵安畅”，弘扬中华文化之美，打造“中式新豪华”；

2、作用：在垂直方向系统化解决车身控制问题，提升舒适度和操控性，是中国人自己的智能车身控制系统。在安全维度，比亚迪目前有刀片电池（单体安全）、CTP（整车安全）、易四方（极致安全）、云辇（升维安全），补齐车身控制拼图，打造车身控制完全体；

科德教育：拟投资布局人工智能芯片，布局AI+职业教育

 事件：公司拟合计出资1.3亿元对中昊芯英进行增资及股权收购，本次交易完成后，将合计持有中昊芯英8.38%股权，中昊芯英将成为公司的参股子公司。

 核心观点：

 中昊芯英专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片。公司通过参股，可借助其在芯片领域的竞争力迅速切入教育信息化赛道，完善产业链布局，加快AI实训平台的落地与应用，提升市场竞争力与盈利能力。