✿【中信证券通信】润建股份2023年第一季度业绩预告速览

Q1单季度业绩

营业收入：公司预计实现22.13亿元-25.60亿元，同比+30%～50%；预告中值23.87亿元，同比+40.14%。

归母净利润：公司预计实现1.33亿元-1.54亿元，同比+30%~50%；预告中值1.44亿元，同比+39.90%。

扣非归母净利润：公司预计实现1.31亿-1.50亿元，同比+31%~51%；预告中值1.40亿元，同比+40.74%。

?【广发证券】策略对话电子：AI服务器需求牵引

?策略：“AI+”奇点突破，如何判断产业机遇？

1⃣借鉴13年“移动互联网+”，本轮“AI+”行情也将三阶段走：上游算力→中游软件服务→下游应用。

2⃣当前行情仍在第一阶段，重点首推“上游算力”（AI芯片/服务器交换机/光模块光芯片/液冷温控/互联网）。

? 电子：“AI的iPhone时刻”，哪些环节受益？

1⃣ ChatGPT产业链上下游电子行业的分布情况怎么样？看好哪些细分领域？（AI服务器/终端应用侧）；

【中金交运】好风借力，关注央国企货代估值重振

行业政策催化：中国特色估值体系提出，央国企货代有望在治理提效、资源整合和股东回报三方面加速向成熟的综合物流商转型。

?央国企货代具备规模、网络、服务优势，占据行业头部地位。

?被低估的成长性：国际货代龙头在疫情前多数时期具备20x以上PE；从发展阶段、细分市场潜力来看，央国企货代成长性或被低估。

估值提振维度

?治理提效：央国企货代治理优化成果初现，关注后续股权激励提振人效。

【华安金属&新材料许勇其团队】锂价底部将明确，关注锂矿标的左侧布局机会

☀动力电池产销量显著提升。 2月国内动力电池产量达到41.5GWh，同比+30.5%，环比+47.1%；1-2月累计产量69.6GWh，同比+13.3%。2月动力电池装机21.9GWh，同比+59.6%，环比+36.0%；1-2月累计装机量38GWh，同比+27.1%。

☀新能源汽车市场有望景气向上，终端需求释放带动上游需求回暖。 据乘联会数据显示，3月新能源乘用车厂商批发销量约61.7万辆，同比+35.2%，环比增长24.5%；1-3 月新能源乘用车批发销量达到 150.1 万辆，同比增长 25.8%。3 月新能源乘用车国内零售销量达到 54.3 万辆，同比+ 21.9%，环比+23.6%；1-3 月新能源乘用车国内零售销量达到 131.3 万辆，同比+22.4%。3月国内汽车销量明显改善，乘用车价格体系逐渐明朗叠加上海车展有望推动购车需求释放，终端汽车市场需求逐步回暖，行业景气向上有望产业链需求回升。

AIGC时代，数据安全必不可少【开源计算机】

两个角度看待AI与安全的关系：

1、AIGC时代，数据安全尤为重要

据路透社报道，意大利数据保护局 Garante 在3月31日宣布暂时禁用ChatGPT，并对其涉嫌违反隐私规则展开了调查。目前，OpenAI 已在意大利下线ChatGPT，意大利也成为了全球首个封禁 ChatGPT的国家（部分国家和地区在一开始就无法使用 ChatGPT。）意大利数据保护局Garante认为，3月20日ChatGPT平台出现了用户对话数据和付款服务支付信息丢失情况。此外平台没有就收集处理用户信息进行告知，缺乏大量收集和存储个人信息的法律依据。我们认为AIGC时代，数据安全重要进一步提升。

【弘则FICC 施琪】3月金融数据点评：货币向信用的转化需要时间

1）3月社融单月5.38万亿，高于去年同期的4.65万亿，但需要注意的是，如果观察信贷脉冲的状态（12个月滚动累计同比），3月信贷脉冲出现了回落，从上个月的6.1%回落到4.2%。同样，M1增速从5.8%回落至5.1%，反映货币活化度的M1-M2，维持弱势，从上个月的-7.1%回落至-7.6%。

2）上述的数据反映了同样的一个问题，就是货币向信用的转化不显著，广义货币流动性是宽松的，或者说信贷门槛是低的，但居民和实体的加杠杆意愿不算强。这和居民尚未修复就业和收入预期有关系。同时，本轮经济修复呈现了K型状态，在财政没有定向对中低收入群体进行收入补贴的情况下，只能依靠K型的上面把钱花出去，慢慢向下面渗透。这意味着货币向信用的转化需要时间。

【华泰计算机】重申推荐【虹软科技】：SAM是加持！公司同时具备图（文）生图模型+AR/VR+3D技术+图像分割技术+终端设备know-how优势

正本清源：SAM对CV算法厂商（同时具备算法优势及场景优势）是利好，而非利空！

SAM的优势：1）大幅提升图像分割的效果和通用性（同时实现自动分割和交互式分割），降低了图像分割的技术门槛；2）提升了CV数据标注的效率；3）SAM可以接受来自其他系统的输入提示，可应用于AR/VR领域；4）SAM输出项能够作为其他基础模型的输入项，比如应用于3D建模。SAM使得CV算法能够更好的应用到更广泛的场景当中。

【东财电子】重大推荐闻泰科技底部机会！

☀核心逻辑：车规半导体业务周期底部，ODM迈向承接AI服务器溢出订单，功率半导体大幅降低AI训练电费！

 ✿安全边际：安世车规半导体业务22年周期底部30亿利润给25倍PE，对应打底750亿市值，已经显著低估！安世远期空间可观，静待汽车需求周期复苏，考虑到临港新产能，下一轮景气高点预计45亿利润，给25倍PE就是1200亿市值，目前仅700亿市值显著低估，ODM业务白送。

【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块一季报前瞻20230411：

高端酒：

贵州茅台：收入15%+，利润15%+；

五粮液：收入15%，利润15%左右；

泸州老窖：收入20%，利润25%；

次高端：

山西汾酒：收入20%%，利润20%；

舍得酒业：收入0%-5%，利润0%-5%；

酒鬼酒：收入下滑30-40%，利润下滑比收入快；

水井坊：收入-10%，利润下滑10%以上;

纽威股份3月订单跟踪：

#3月新接订单继续保持高增长。3月新接订单3亿，同比增长30%；Q1新接订单13亿，同比增长40%，在手订单超过30亿，订单比较饱满。

#订单结构：海外为主、国内3月复苏。公司Q1海外订单达到9亿，同比保持高速增长；国内订单3月份回暖明显。

#关注公司今年业绩拐点到来。海外油气+海工+造船+LNG市场需求持续超预期，叠加国内炼化订单复苏，国内外需求共振持续。今年公司订单结构优化，成本逐步回落趋势确定，期待业绩在Q1-Q2到来。