?中信主题策略&能化&新材料-“助剂新领域拓张”主题核心品种【利安隆 300596】国内抗老化助剂龙头，打开第二成长曲线，首次覆盖，目标价60元?

1⃣公司深耕抗老化助剂近30载，内生与外延打造技术平台。公司与巴斯夫是世界上抗老化助剂产品最全的两家公司，2021年约占全球市场的5%，产品质量比肩巴斯夫。在抗老化剂行业稳定扩容的同时，公司积极布局新型赛道，收购锦州康泰，进入润滑油助剂领域，成立奥瑞芙生物，布局生命科学业务。公司成长逻辑不断验证，2011-2021年营收、归母净利年均复合增速分别为29%、36%。

【国盛家电】格力电器大涨点评

截止4月11日收盘，格力电器大涨4.37%，我们判断公司有望在收入、利润及估值多维度提振明显。

收入：格力作为最纯空调标的，有望充分享受空调大年红利。

量：23年是空调行业大年，地产放松叠加安装需求滞后释放下，行业量增有保障，同时今年大概率还有补库行情。参照同业情况，美的3月单月空调安装卡同增近30%，Q1安装卡同增超15%，格力作为空调龙头预计增幅更高；

关于投研社群的几个问题：1.社群有什么内容？一个小范围交流的平台，在知识星球。主要分享调研纪要、电话会议、盘中突发事件的点评等，各种在这个公众号看到的、看不到的资料。2.知识星球跟公众号有什么区别？公众号每天只能发一次，所以一方面每天分享的只是一小部分内容，另一方面发文时间都在晚上，不够及时，毕竟一个信息在盘前看到和在盘后看到的价值是不同的。另外，很多内容只供内部小范围参考，还有一些文件资料，这些在公众号都不方便分享，而知识星球可以很方便的上传各种资料，用到时再上去查找，更适合我们打造一个高质量的投研圈。

东方电气22年业绩交流会要点-20230411

订单：22年新增订单655.8亿元，同比+16.3%。在手订单878亿元，清洁高效能源装备387亿，可再生能源装备159亿，工程与贸易129亿，新兴成长产业128亿，现代制造服务业74亿元。

22年市占率：煤电市占率35%，核电43%，燃机64%；风电12%，水电37%。  

对行业的判断：

【民生电子】AI卖水人，持续强Call芯原股份

近日算力板块回调，芯原股份有所回落，我们在此重申，公司作为AI卖水人，极具稀缺性，当前坚定看好，目标市值【1000亿】！

?前期我们侧重介绍了公司在Serdes、Chiplet等领域的布局。现继续展开讨司的高性能AI应用。

?GPU IP 国产替代核芯（占IP业务30%）

1⃣全球领先：芯原股份在GPU IP领域深耕近20年，GPU IP全球市占率10%，在图形GPU、GPGPU等领域全面布局，累计出货数亿颗芯片。

【中信新能源汽车】AI推动热管理爆发及新技术的应用

AI促使算力爆发，系统冷却重要性凸显。AI对算力的推动，无论是芯片数量的增加，还是性能的提升，都大幅提升系统发热量。因此，如何进行高效冷却将成为未来重点方向之一。

热界面材料（TIM）是热量传导的重要媒介。在散热领域，首先需要将热量进行传导，如使用热界面材料（TIM），包括1）高分子基复合材料——导热硅脂、导热凝胶、导热胶、导热垫片、相变材料等；2）金属基材料——低熔点焊料、液态金属材料等；3）新型材料——石墨烯、碳纳米管等。通过热界面材料，可以将半导体原件的热量传导至散热模组，起到了媒介传输的作用。

为何社融高，而通胀低？

1、融资高增：和投放节奏有关。

3月社融增加5.38万亿，同比多增7079亿，将社融存量季调后测算环比折年率，3月折年增速仍然高达10.2%（2月为14%）。从结构来看，社融高增长仍然主要来自信贷的高增长，不仅企业中长贷高增长，居民信贷也有明显回升。一季度金融数据表现亮眼，根据微观调研情况来看，或主要和信贷投放节奏前置有关系，再加上之前积累的经济和融资需求集中释放。但从近期高频数据来看，地产成交再度走弱，消费类店铺数量仍在减少，3月出口跌幅或继续扩大，经济恢复仍然偏弱，后续融资增速或有所回落。

关于浪潮信息的段子：

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浪潮信息：锁定了电子料成本，本轮服务器涨价的溢价都是利润，上个月ai服务器售价大概是75-85W，本月直接均价修到了85-100W，AI推动需求带来的高溢价都是利润，并且公司基本完全规避掉制裁，巨头供货都已经恢复

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再次提示浪潮信息，提高重视。公司已经规避制裁，国外巨头全部恢复供货，公司锁定原材料成本，享受本轮ai需求暴增带来的服务器涨价的纯溢价收益，净利率从6%提到25%左右，并且一季度订单是22年全年总和，二三季度会更好，一季度业绩超预期。

浙商金属+汽车：【恒帅股份业绩点评：持续拓展公司业务面，22Q4业绩超预期】

☀恒帅股份发布2022年业绩，全年实现营收7.39亿元，同比+26.40%，归母净利润1.46亿元，同比+25.90%，扣非净利润1.30亿元，同比+26.38%。其中第四季度实现营收2.15亿元，同比+33.12%，归母净利润0.38亿元，同比+50.35%，扣非净利润0.36亿元，同比+69.48%。

☀ 【智能化加速，车用电机增长迅速】

【重点公司跟踪 20230411】澜起科技、同有科技、兆威机电

澜起科技：随着生成式AI的快速发展，AI服务器需求提升，服务器内部芯片、节点间的联接需要应用到多类高速接口芯片。其中内存接口芯片是服务器内存模组的核心逻辑器件，以提升内存数据访问的速度稳定性，满足服务器CPU对内存模组日益增长的高性能及大容量需求，目前行业正从DDR4升级至DDR5，澜起科技是目前全球唯二可提供DDR5全套芯片的龙头厂商。此外澜起科技推出的津逮CPU具有安全预检测（PrC）或动态安全监控（DSC）功能的x86架构处理器，适用于津逮及通用服务器平台。在AI服务器中CPU和GPU 互联通常使用PCIe 联接，澜起科技布局PCIe较早，是全球可量产PCIe  4.0 Retimer的唯一中国公司，且公司PCIe 5.0 Retimer研发进展顺利。这里说下建立在PCIe基础上的CXL，比较有预期差。