【天风电新】中熔电气2022年&2023Q1点评：收入、利润均超预期，风光储盈利能力显著提升-0425

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?财务数据

22年：公司2022年实现收入7.55亿元，YOY96.0%；归母净利润1.54亿元，YOY91.1%;扣非净利1.47亿元，YOY117.6%；毛利率41.93%，同比增长1.29pct，净利率20.38%，同比减少0.53pct。

22Q4：2022年第四季度实现收入2.71亿元，YOY126.9%，环比51.8%；归母净利润0.59亿元，YOY142.2%，环比89.7%；扣非净利0.59亿元，YOY215.0%，环比109.8%；毛利率43.6%，同比增长7pct，环比增长2.4pct；净利率21.8%，同比增长1.4pct，环比增长4.4pct。

【浙商轻工】好莱客22A&23Q1速评~

业绩：1）22年收入28.23亿（-16.25%），归母净利润4.31亿（+560%），扣非归母净利2.49亿（+538%）；其中22Q4单季度收入7.02亿（-25.48%），归母净利润0.50亿（21Q4-1.69亿。22年非经常性损益1.83亿（千川出表收益为主，21年为0.26亿）。

2）23Q1收入3.48亿（-43.47%），归母净利润0.12亿（-70.66%）。受到疫情后零售市场尚未完全恢复+湖北千川不再纳入报表范围同比口径存在差异的影响。

秦港煤价跌破千元，华能国际Q1业绩大超预期，继续推荐火电股，看新高【国海公用杨阳】

华能国际发布2023年一季报：2023Q1公司收入652.7亿元，同比+0.03%；归母净利润22.5亿元，上年同期为-9.6亿元，2022Q4为-34.4亿元。

煤电业绩已接近盈亏平衡。

☀2023Q1公司业绩转盈，环比和同比均实现大幅改善，一是因为2023Q1公司整体平均上网电价0.519元/千瓦时，同比+3.33%；二是因为煤电业绩大幅改善。

【华泰建筑建材】上海港湾22年报简评：新签订单高增，业绩有望维持快增长

22年营收/归母净利/扣非归母净利8.85/1.57/1.51亿，同比+20.5%/+155.6%/+157.5%，业绩符合预期，22Q4营收2.92亿，同比+99.8%，归母净利0.19亿，21Q4为亏损562万。22年公司新签订单16亿，同比+317%，年末在手订单11亿。预计23-25年归母净利2.23/3.22/4.25亿元，增速42%/44%/32%，维持买入。

【民生电子&海光信息】1Q23利润超预期，CPU+DCU空间广阔

今日海光发布一季报，实现营收11.61亿元，同比+20.04%；实现归母2.39亿元，同比增长66.87%；实现扣非归母1.91亿元，同比增长41.95%，【利润超预期】。

#利润率整体平稳，费用率有所下降

1Q23公司毛利率为63.74%，同比减少1.22pct，整体平稳。利润率方面，1Q23公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为1.63%/2.81%/37.36%/-2.86%，分别同比-0.02pct/-0.31pct/-0.22pct/-3.35pct，合计同比下降3.9pct，费用率下降是公司利润超预期的主要原因。此外，公司取得其他收益6865.94万元，主要为政府补贴收入。

宝钛股份：2022年/2023Q1归母净利润分别同比-0.56%/-29.31%

事件：公司发布2022年报和2023年一季报。2022年营收（66.35亿元，同比+26.47%），归母净利润（5.57亿元，同比-0.56%）；2023Q1营收（18.75亿元，同比+18.39%，环比+22.08%），归母净利润（1.37亿元，同比-29.31%，环比+186.49%）。

利润表：收入方面，下游航空航天、传统化工等领域需求稳定增长，2022年/2023Q1公司钛产品销量分别同比+18.67%/8.76%，带动收入实现增长。盈利能力方面，2022年公司毛利率（21.64%，同比-1.63pct），净利率（10.13%，同比-1.78pct），毛利率下跌主要系人工工资、能源成本占收入比例分别增长2.15、2.75pct。2023Q1毛利率（18.54%，同比-5.86pct），净利率（8.71%，同比-4.78pct）。

【中信社服】华住2023Q1经营数据点评

▲华住Q1国内RevPAR 恢复度优于行业，中高端修复好于经济型。

* 23Q1华住酒店Blended RevPAR 210元，同比22Q1+58.3%，恢复至2019年水平的118%。

* 23M1~M3的平均可出租客房收入分别恢复至2019年水平的96%/140%/120%，3月恢复度相比2月有所回落，但整体恢复度仍优于同行（锦江1~3月恢复至89%/115%/107%，首旅1~3月恢复至77%/118%/99%，亚朵Q1平均115%）。

?洽洽食品23年一季报点评：春节错配下收入短暂承压，盈利能力有望进入改善通道

?公司2023Q1实现营业总收入13.36亿元（-6.73%），归母净利润1.78亿元（-14.35%），扣非净利润1.42亿元（-21.73%）。  

✨春节备货旺季错配影响下，一季度公司整体收入短暂承压。今年一月相较于去年同期少发货接近10天叠加基数影响，2-3月仍然实现较快增长，但因春节旺季备货错配以及公司主动控货影响下，公司一季度收入端仍出现下滑。从品类上来看，预计葵花籽和去年同期持平略降，坚果业务下滑双位数以上。如若考虑整个销售旺季来看，2022Q4+2023Q1公司收入端同比增长9%左右，保持平稳增长态势。

【国金电新】美畅股份1Q23业绩点评：钨丝产品批量出货，一体化布局有望推动降本

4月25日公司披露2023一季报，1Q23实现营收9.94亿元，同比+49.3%、环比-16.9%；实现归母净利润3.79亿元，同比+33.3%、环比-14.7%；实现扣非归母净利3.6亿元，同比+34.4%、环比-14.4%，非经常损益主要为政府补助。业绩位于预告上限，符合预期。

1⃣行业周期及春节假期影响出货，Q2出货有望恢复增长：光伏需求持续增长带动金刚线需求旺盛，公司金刚线产能稳步扩张，同时积极开拓下游客户，一季度金刚线销量2690.91万公里，同比+59%、环比-15%，环比下降主要由于1-2月硅片环节稼动率较低，且受春节假期影响。随着下游硅片环节稼动率逐步提升，预计Q2出货量将恢复增长。

【中泰农业】温氏股份2022年报和2023一季报点评

2022年公司营收为837亿元，同比+28.88%，归母净利润为52.89亿元，同比扭亏；其中Q4营收278.51亿元，同比+51.46%，归母净利润46.03亿元，同比扭亏。全年净利润落在此前预告上限（预告为48~53亿）。

2023Q1公司营收199.74亿元，同比+36.90%，归母净利润-27.49亿元，同比减亏。公司业绩符合预期。

22年Q4业绩拆分：养猪经营利润约44亿元，养鸡经营利润11~12亿元，投资+其他业务盈利约6亿元，三项费用8亿元，生产性+消耗性生物资产减值2.8亿元，营业外净支出2.8亿元，少数股东权益1.58亿元，Q4归母净利润46亿元左右。