?  【中信证券新材料】万马股份：高分子绝缘材料龙头，海工装备项目有望加速

?公司战略：一体两翼为指引，南北联动为引擎。公司目前以电线电缆为主体，重点发展新材料和新能源版块，主要产品包括电缆用电力电缆、通信线缆、高分子材料、充电桩等。2022年H1公司电线电缆、新材料、新能源板块营收分别为45.78、23.67、1.61亿元，占比分别为64.02%、33.10%、2.25%。在海工装备布局方面，公司近期敲定子公司万马海工装备的投资建设用地，青岛万马高端装备产业项目有望加速。

汇聚科技（1729.HK）：#立讯精密的服务器平台，下一个高伟电子，#2年5倍空间的超级成长股

1、股东背景强势，#转型服务器平台

大股东#立讯精密持股约71%，核心高管均有持股，激励充分。公司2022年4月公告扩展服务器业务，以JDM/ODM模式进入市场，主要产品是#算力服务器、 48888882251158-#边缘服务器、# AI智能服务器等。 历史看，“大车拉小车”的股票往往都是大牛股，碧桂园服务、京东方精电等都是如此，千万不要低估母公司扶持的决心！

【兴证通信】兆龙互连新增推荐：高速率DAC传输“隐形冠军”，AI算力驱动需求爆发

铜缆在短距离高速传输互联领域优势凸显，在北美云厂商数据中心市场应用广泛，占据主导地位。与AOC光缆方案相比，DAC铜缆连接方案因为不需要光电转换器，在成本端具有显著优势；且在高速短距互联传输中可靠性、能耗等优势显著，具有较强的耐候性、耐弯折性，无故障时间远高于光缆且时延更低。目前在数据中心等领域市场规模不断扩张，以北美云厂商为例，其数据中心服务器布局较为紧密，短距离互联以铜缆DAC方案为主，主要应用于服务器与TOR层架顶交换机互联、TOR与叶交换机互联。

大佬，除了光模块，建议重点关注#网络可视化—AI监管下的“算力”→地位类比“光模块/GPU”

上周Open AI发布ChatGPT 安全方法，昨日网信办起草《生成式人工智能管理办法》，国内外同步加强对AI监管，既说明AI进度之快，也说明AI监管重要性。明日，OpenAI/谷歌/微软等还将就AI监管继续制定相关标准。

AI监管核心在数据监管，在源头（数据采集/筛选/检测）加强数据安全。前道工序则是汇聚分流设备/DPI设备等为主的数据可视化，后端对应安全软件侧集成方案。逻辑上可视化设备类比AI数据监管下的“光模块和GPU”，而后端方案类比AI应用。

【招商通信-梁程加团队】温控液冷，AIGC按下加速键

算力需求提升带动服务器功耗走高，液冷散热成为有效解决方案。随着大模型等系列AIGC产品的商业化落地，未来AI集群算力密度普遍有望达到20-50kW/柜，自然风冷技术一般只支持8-10kW，风冷、水冷在机柜功率超过15kW后性价比大幅下降，液冷散热方案的能力与经济性优势逐步凸显。

数据中心液冷技术路径主要有冷板式液冷、浸没式液冷、喷淋式液冷三大类。目前市场上主流的液冷技术共有冷板式、浸没式和喷淋式三种。对比来看，冷板式液冷技术改造成本低、技术最成熟，浸没式和喷淋式液冷技术冷却效果更好，但改造成本高，且现阶段落地应用较少。

【财通电子】重视MLCC涨价与AI相关陶瓷材料领域CPO布局机会

本轮AI行情逐步向上游传导，部分间接受益的材料公司市场关注度较低，具有较高性价比。

#建议关注通信类陶瓷材料

AI服务器相关的光模块陶瓷类管壳业务为直接受益板块，主要标的为中瓷电子，公司产品可用于封装 TOSA、ROSA、ICR、WSS 等全系列光通信器件，传输速率覆盖 400G以下全部系列，800G光通信器件外壳完成设计开发，有望快速放量。

【浙商互联网】腾讯盘中大跌点评：大股东减持压力引发担忧，但回购可以有效对冲，基本面依然稳固，维持强烈推荐

腾讯盘中大跌，主要因为大股东Prosus宣布将9600万股腾讯股票（按现价约350亿港币）转到港交所。

我们认为，大股东减持虽对市场产生一定压力，但公司坚持回购计划，可以有效对冲减持压力。公司已经连续9个交易日回购3.5亿港币。假设日回购额不变，按照每年可回购天数为130日计算，每年回购额达约450亿，可有效对冲减持压力。

【阅读板块+版权内容板块热度持续|华鑫传媒朱珠】

1、我们推荐中信出版+果麦文化，核心基于图书板块内容均有ISBN的书号，均有版权，在新技术AI赋能下，大众阅读版权价值凸显。 新经典、荣信文化也是大众阅读企业（图书版权轮动中补涨）。

2、我们在《AIGC对传媒的影响》中指出，十四五版权强国中，明确指出人工智能、区块链新技术发展中，知识产权、版权持续重要，传媒中内容企业，均有版权优势、数字内容资产优势。AIGC赋能下，版历久弥新的版权内容持续受益。

【白酒糖酒会和近期市场反馈】

白酒回调明显，源于糖酒会上易酒批CEO悲观论调，但是我们认为该专家判断有偏差：

1.专家数据春节后普五动销同比下滑约7%，但我们和五粮液mgmt交流反馈春节后动销积极

2.专家数据来自批发商零售商采购平台，有偏，部分高端次高端酒在逐步降低对大经销商（如易酒批）的依赖

3.参会者主要为白酒经销商，参会数量恢复至2019年水平，但订单金额仍低于2019年水平，渠道库存依然较高，对需求前景持谨慎态度

【浙商电新张雷】光伏重大观点更新：银浆！光伏里的新通胀逻辑！

【光伏银浆，石英砂之后的下一个通胀环节】2022年12月中下旬，我们率先坚定看多光伏行业，并提出第一阶段的整体行情主要受产业链降价预期驱动，这一观点已经充分验证；第二阶段，我们认为主要矛盾转向各环节相对话语权及不同企业经营能力的差异，重点关注高确定、低预期、大弹性的方向。继我们成为全市场第一家坚定看多光伏硅片和石英砂产业链的卖方之后，#我们再次挖掘到了光伏银浆这一新的量价齐升的赛道，这一赛道具备高壁垒、高弹性的特征，在电池技术切换窗口期，行业逻辑焕然一新！