【申万宏源纺服】牧高笛（603908）：22年利润增长78%，符合预期！户外露营装备龙头再创新高！??

?4月12日盘后发布2022年业绩快报：①22年营收14.4亿元（同比+55.5%），归母净利润1.4亿元（+77.8%），扣非净利润1.4亿元（+124%），业绩位于此前预告区间中位，符合预期。②22Q4营收2.8亿元（+39.4%），归母净利润0.10亿元（+32.7%）。③测算22年/22Q4归母净利率9.7%/3.4%。

【天风电子潘暕团队】重点关注测试设备公司*长川科技*

1.行业端Chiplet带动封测设备显著受益

大算力时代下，Chiplet是AIGC时代下不可或缺的关键一环。Chiplet利用同构、3D异构方案等平衡芯片成本、提升良率并指数级提升算力性能，有助满足ChatGPT大数据+大模型+大算力需求。测试设备将伴随下游芯片封测数量、价值量提升，有望迎来需求快速起量。

2. 基本面端23年受益模拟测试机回升+数字测试机高增+新品拉动，收入有望实现约40%以上增长，利润增速有望更高

周三舆情热度：

①服务器-浪潮信息：上个月AI服务器售价大概是75-85W，本月直接均价修到了85-100W，AI推动需求带来的高溢价都是利润（浪潮信息、中科曙光、四川长虹、工业富联、苏州科达等）；

②传媒IP-AI带来的生产力效率提升将使得核心IP迎来价值重估（上海电影、光线传媒、奥飞娱乐、慈文传媒、曲江文旅等）；

③数据资源-天风证券研究所所长：ChatGPT或很快会遇到瓶颈 AI最核心是数据来源（上海钢联、瑞茂通、中国科传、中文在线、平治信息等）；

【海通石化】油气供应保障能力持续增强，促进炼油低碳高效发展

事件：近日国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》，提出主要目标包括：供应保障能力持续增强、结构转型深入推进、质量效率稳步提高。

1.供应保障能力持续增强。全国能源生产总量达到47.5亿吨标准煤左右（去年44.1亿吨），原油稳产增产、天然气较快上产、煤炭产能维持合理水平。

2.结构转型深入推进。煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右（去年17.3%）。

血制品板块：龙头天坛23Q1业绩超预期，看好23年行业供需两旺！【德邦医药】

天坛生物23Q1收入端同比+83.3%，净利润同比+109%，业绩大超预期，公司作为血制品行业龙头，在一定程度上反映了行业23Q1需求情况，展望23年，一方面静丙经过新冠疫情的需求，市场教育得到大幅提升，未来需求有望持续增长；另一方面，其他血制品随着诊疗活动恢复有望开始放量。在采浆方面，随着封控放开，我们认为如天坛、华兰、派林等公司采浆量有望实现较为明显的增长。总体来看，我们看好23年血制品行业供需两旺！

【浙商电新张雷】光伏行业：硅片控价支撑硅料缓跌，N型需求提升驱动NP料价差扩大

事件：据硅业分会，本周国内单晶复投料价格区间在18.5-21.2万元/吨，成交均价为19.78万元/吨，周环比降幅为5.27%；单晶致密料价格区间在18.3-21.0万元/吨，成交均价为19.53万元/吨，周环比降幅为5.52%。

【硅片掌握定价权，硅料价格延续缓跌】一方面，硅料产能释放推动价格进入下行通道；另一方面，硅片环节受高品质石英坩埚紧缺影响有效产出有限，掌握主产业链定价权，控价策略支撑硅料价格缓跌而不是急跌。往后展望，在硅料产能逐步投产和高纯石英砂确定性紧缺的驱使下，硅片环节定价权有望持续增强，硅料价格预计将延续缓跌趋势。

【东北宏观】为什么数据表现亮眼，但是债市波澜不惊？——3月金融数据点评

3月新增社融53800亿元，预期44220亿元，前值31560亿元。

3月新增人民币贷款38900亿元，预期30920亿元，前值18100亿元。

（1）具体数据：总量升，结构优。

社融方面，3月新增社融5.38万亿元，再创历史同期新高，社融同比增速攀升至10%，较前月抬升0.1个百分点。3月新增社融同比大幅多增7079亿元，其中人民币信贷的同比高增是核心支撑因素。

☺?国君传媒三宝: 张昱、陈俊希、李芓漪～推荐标的梳理，如感兴趣可随时约路演❗

【加油】?中文在线（看一个汤姆猫）

【加油】?博纳影业：下一个光线传媒，低位+没炒过的真人电影AIGC+8月解禁有诉求。

3.17光线董事长发内部信强调AIGC在动画电影中的应用，截至目前涨幅50%。博纳此前交流较为谨慎，主因去年业绩较差，不希望留下蹭热点的市场印象，公司内部实际已就AIGC在真人电影中的应用讨论超一个月。4.28发完业绩后，博纳董事长会积极对外交流，后续会有AI海报、AI预告片等宣传物料发布。

【华泰社服】今天锦江酒店股价大幅回调，市场关注点在于昨天发布的年报中对23年指引偏保守

公司指引23年收入137-143亿（境内+境外）/yoy+25-30%，境内收入yoy+27+33%。市场对于23年收入增速区间在40-50%。

我们根据公司预算指引推算，公司对于23年RP假设如下：

23年同店RP较19年恢复度89-90%（其中经济型/中端同店73/79%），整体RP恢复到19年同期的100%左右。

?提示：油运板块宏观扰动&OPEC减产错杀下的底部机会，推荐中远海能，招商南油，招商轮船

?短期变化：

1.美线高运价（10万美金/天，VLFSO）成交初步验证OPEC减产后可能的美油出口替代，拉长运距逻辑。

2.原油海上运输量并未出现锐减，后续减产影响或被中国增量需求抵消。

?中期逻辑：供给推动的3年景气上行仍在继续。

?空间：当下中远海能，招商轮船市值对应的VLCC-TCE约为5-6w，招商南油市值对应的MR-TCE约为3w，均存在翻倍空间。