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2023
04

【天风海外】微软和谷歌业绩指引均超预期,资本开支指引乐观,继续推荐微软和算力板块!

【天风海外】微软和谷歌业绩指引均超预期,资本开支指引乐观,继续推荐微软和算力板块!


微软:超预期,收入同比+7.1%,超预期3.6%,EPS 2.23美元,超预期10%,Azure同比+31%。资本开支环比上升10亿美元,达到78亿美元,下季度指引Azure收入增速26.5%,会在Azure AI 继续大力投入,Capex上继续环比实质性提升。


谷歌:略超预期,收入同比+3%,谷歌云同比+28%,EPS 1.17美元(超预期10%),云计算业务利润率转正,推出回购700亿美元计划,资本开支环比下降,但指引乐观,预计全年会一定提高,并且二季度开始服务器和数据中心基建均会加速。

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2023
04

【东吴计算机】深桑达22年报和23Q1点评,业绩超预期

【东吴计算机】深桑达22年报和23Q1点评,业绩超预期


事件:公司发布22年报和23年一季报,2022年,公司实现营收510.52亿元,同比增长16%;归母净利润亏损1.62亿元,同比下滑142%;23Q1实现营收129.26亿元,同比增长13%;归母净利润亏损0.57亿元,同比增长55%。

电子云高速成长。中国电子云法人主体报表2022年营收3亿元,部分收入会在中国系统中体现,我们预计2022年深桑达A业务口径下云收入约8亿元,实现翻倍以上增长。

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2023
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?【中金机械|自动化】拓斯达正式点评:一季度盈利低于预期,行业复苏尚待观察

?【中金机械|自动化】拓斯达正式点评:一季度盈利低于预期,行业复苏尚待观察


收入7.99 亿元,同比-14.0%;归母净利润 0.12 亿 元,同比-77.6%。一季度以来制造业投资复苏不及预期,公司各项业务均 面临下滑压力。


绿能业务拖累较为明显,盈利能力下探。根据公司交流,1)1Q23 绿能业 务营收下滑 14%,占据一季度营收约六成。因一季度确认的绿能业务以锂 电客户为主,该项业务毛利率同比下滑约 10ppt,拉低整体一季度毛利率表 现。2)工业机器人及自动化、注塑机及配套营业收入均同比下滑双位数, 与一季度行业复苏偏慢,订单恢复不及预期有关。3)CNC 业务:因一季度 交货不及时,营收与实际订单同比增速背离,毛利率稳中有升。

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2023
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【东北算力先锋】高澜股份22年报&23Q1点评:剥离硅翔科技聚焦液冷,主业改善显著,服务器液冷订单暴增-20230425

【东北算力先锋】高澜股份22年报&23Q1点评:剥离硅翔科技聚焦液冷,主业改善显著,服务器液冷订单暴增-20230425


2022年报细节亮眼,剥离硅翔聚焦液冷主业:(1)公司数通液冷实现营业收入1.07亿元,同比增长 9835%;实现净利润-396.27 万元,同比增长 41.98%。(2)公司加大了对于服务器浸没液冷系统、冷板液冷系统的研发投入,公司2022年研发费用支出1.2亿元,同比+53%。(3)公司核心研发项目:浸没液冷群控系统,已完成样品研制;高集成超算中心液冷,进一步应用推广;液冷板设计,已满足客户要求。

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2023
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【长江电新】亿纬锂能2023年一季报及增资亿纬亚洲点评

【长江电新】亿纬锂能2023年一季报及增资亿纬亚洲点评


1、亿纬锂能发布2023年一季报,公司实现营业收入111.86亿元,同比增长66.11%,环比下降6.95%,实现归属净利润11.40亿元,同比增长118.68%,实现扣非净利润6.12亿元,同比增长40.66%,业绩位于预告中枢。


2、从收入端看,公司2023Q1实现营收111.86亿元,拆分看动力电池营收估算贡献营收90亿元左右,环比2022Q4下降12%左右,营收下降主要源于碳酸锂跌价导致电池售价下降,而销量方面在行业普遍有所减量的情况下,公司新产能投放还是带来了阿尔法收益,预计出货在8.5-9GWh左右,环比保持稳定;消费锂电池及锂原电池预计贡献收入20亿元左右,受季节性影响环比略有下降。盈利端,2022Q4公司扣非净利润在约5亿元,其中包含8-9亿元的股权激励和奖金,还原后在12亿元左右,因此2023Q1环比扣非净利润有一定下降,拆分看消费类电池预计因季节性因素盈利略有下降,影响较大的资源跌价下的库存减值(1.53亿元),盐湖的投资收益因冬季减产、碳酸锂跌价有所下降(预计在1.1亿元左右),同时参股思摩尔国际净利润下降导致投资收益下降(0.4亿元),从而推算公司动力电池业务环比略有下降,但仍维持在可观水平。另外从存货周转率来看,公司2023Q1存货周转率为2.31,周转速度处于历史高速周转分位,二季度随着下游需求恢复行业有望走出减产去库存阶段。

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2023
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【安信机械】中密控股2022年符合预期,2023年Q1超预期

【安信机械】中密控股2022年符合预期,2023年Q1超预期


#业绩情况

2022年营收12.1亿,同比+7.3%;归母3.1亿,同比+7.6%;Q4收入3.1亿,同比+12.6%;归母0.7亿,同比-5.1%。23年Q1收入2.9亿,同比+8.5%,归母0.8亿,同比+30.5%。


#毛利率变动

2022年毛利率51.3%,同比-0.5pcts;净利率25.5%,同比+0.1pcts;Q4毛利率49.7%,同比-3.6pcts;净利率22.7%,同比-4.2pcts。23年Q1毛利率54.0%,同比+4.7pct,净利率28.1%,同比+4.8pct。

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2023
04

@所有人 【招商机械|华峰测控2022年报及2023一季报点评】

@所有人 【招商机械|华峰测控2022年报及2023一季报点评】


事件:华峰测控2022年实现营业收入10.71亿元,同比+21.89%,归母净利润5.26亿元,同比+19.95%。其中Q4单季度实现营业收入2.92亿元,同比+21.31%,环比+23.21%;归母净利润1.45亿元,同比+13.46%,环比+30.63%。2023年一季度实现营收2亿元,同比-22.9%,归母净利润0.75亿元,同比-38.88%。全年业绩符合预期,一季度业绩略不及预期,静待半导体周期反转。

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2023
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三一重工2023年Q1业绩超预期:

三一重工2023年Q1业绩超预期:


#业绩

Q1:收入180亿,同比-11%,归母净利润15亿,同比-4.9%。扣非归母14.4亿,同比+32%,业绩是好于此前预期(市场预期收入下滑20%+,利润下滑10%+)。对比Q1挖机行业销量下滑25%,公司收入下滑11%,系产品结构调整。


#盈利水平

毛利率27.6%,同比+5.43pct;净利率8.78%,同比+0.6pct;毛利率显著改善,系①中大挖占比提升,挖机毛利率突破32%;②产品提价;③生产降本+钢材降价+海运费降低。

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2023
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【安信家电张立聪】莱克电气:Q1毛利率同比提升

【安信家电张立聪】莱克电气:Q1毛利率同比提升


莱克2022Q4收入22亿元,YoY-1%;业绩2亿元,YoY+554%。2023Q1收入18亿元,YoY-22%;业绩2亿元,YoY-12%。

莱克2023Q1受欧美需求紧缩影响,ODM/OEM整机出口及消费品电机收入同比下降超30%,无线园林工具收入YoY+40%+。公司预计今年10月以后出口业务会有所好转。

莱克2023Q1自主品牌线上业务增速较快,莱克、碧云泉线上收入同比增速均为50%以上。

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2023
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发一条普联的点评:

发一条普联的点评:


1)Q1实现收入0.54亿元,同比+10.66%;亏损1900万元,同比-58.76%。普联历史上每个Q1占比全年收入5-7%比例,而费用和成本会摊销在四个季度,因此一季度整体参考意义不大,亏损是可预期的。


2)公司Q1毛利率为41.06%,同比略微下滑2个点。但实际上毛利率跟当期确认的收入体量挂钩。全年公司最保守的目标为毛利率较去年保持平稳水平,净利率20%以上。