【华鑫电子|高温超导】联创光电：“人造太阳”突破400秒，高温超导前景广阔

4月12日21时，正在运行的世界首个全超导托卡马克EAST装置获重大成果，实现了高功率稳定的403秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行。核聚变商业化迎来曙光。

与工程规模庞大、采用低温超导材料的ITER不同，采用高温超导材料的紧凑型可控核聚变是新赛道。紧凑型聚变堆的体积只有传统聚变堆的几十分之一，与低温超导磁体相比，性能更高的高温超导材料有望使可控核聚变的商用进程大幅提速。

【国金市场热点跟踪230413】之1

?  煤炭长期价格趋势

?【石化许隽逸】

⚡我们坚持我们去年三季度以来的观点，2023年煤价中枢维持在1000-1100之间。三月和四月的煤价下滑都未能突破1000关口，说明供需始终处于紧平衡状态。

⚡5月中下旬后随着迎峰度夏来临，煤价会逐步上升。如今年气象局长江中下游高温少雨的预测准确，我们预计煤价或上升至1200。

⚡预计2024年煤价中枢维持在1000左右，这一预测基于国产及进口煤煤炭供应增加5000-8000万吨，用电量增速5%，煤电增速1%的假设基础上的。

昨天传媒大涨，咨询交流的投资者特别多，到夜里1点都有好些咨询，其实传媒投资也不复杂，4月开始的传媒这波登顶，核心原因1是因为AI开始炒应用，2是传媒板块配置太低了，15年当时传媒配置10个点以上，现在我们估计还是不到3个点。而这个位置，我们认为游戏行业配置还是主力军，游戏板块20倍左右估值，而每次科技浪潮，游戏都是最容易变现的，继续首推游戏板块，其次，如果近期搏弹性，影视IP板块首推，中文在线，奥飞，慈文，光线，芒果，华策，捷成等看好；追求稳健收益的话，出版行业和营销行业可以继续加，特别是出版，15年牛市时出版估值可以达到18到20倍，这次AI+出版有数据提供逻辑，所以出版预计一路长虹，科传，中文传媒，凤凰，中南，山东，果麦，新经典，中信都看好。最后，万兴，昆仑，汤姆猫是拥抱AI最积极的，AI的旗帜公司，作为基础配置，调整就是机会，而AI+电商，一定是未来AI改造力度最大的，可以等待18号阿里垂直大模型，需要一点耐心等待。总之，经过七年漫漫长夜，这波传媒牛市，绝不会轻易结束，也不要轻易言顶，大部分公司离15年高位还远的很，现在最核心的还是上仓位，然后静静等待各种AI+应用落地，给你“哇”，那时候传媒配置，估计会超过10个点！传媒牛市，就看招商，欢迎交流，也再次感谢过去七年传媒困难时愿意跟我们交流和支持我们的小伙伴，所有推票和努力的激情都来自于此，再次感恩感谢

【华西军工】持续推荐时空大数据核心标的北斗星通

公司4月12日的业绩说明会亮点多多，时空大数据宝藏丰富！我们总结如下：

与英伟达合作，赋能人工智能。北斗与人工智能结合是大趋势，未来如智能服务机器人、智能人机交互系统等人机协作共事将成为常态。作为NVIDIA自主机器系统生态合作伙伴，公司GNSS定位模组与NVIDIA平台已完成多源融合适配，携手为自主机器人及相关行业应用提供基于精准定位的稳定、高效、便捷的应用开发环境。

【国金市场热点跟踪230413】之2

? 光模块观点更新

?【 通信罗露】

⚡ChatGPT成为人工智能时代的IPhone时刻，引发全球云计算巨头AI军备竞赛。全球云计算市场呈现7-2-1市场格局，在北美云计算巨头算力投入大幅增长的预期下，近期光模块板块出现了从龙头引领到整体板块普涨的行情扩散态势。

⚡️从基本面角度看，我们判断2023年光模块市场整体景气度将出现前低后高，下半年逐步回暖的态势。同时在结构上，200G/400G产品出货量相对较弱，800G产品将好于预期，并在24年出现大幅增长。AI大模型训练需要高算力支持，数据量、流量增长首先带动的是800G高速率产品出货量与渗透率持续提升。据 Lightcounting，光模块市场规模未来将以CAGR 14%增长至2026年的176亿美元。

中粮家佳康：生猪养殖高质量发展，生鲜业务稳健前行【中金农业 樊俊豪】

大家好

中粮家佳康发布运营快报：1Q23公司实现生物资产公允价值调整前利润-1.08亿元，同比减亏0.98亿元

评论：

1、生猪出栏量平稳增长，成本水平保持领先。1）出栏量平稳增长：据公司公告，1Q23公司实现出栏量126.9万头，同比+9.5%，其中1月/2月/3月出栏39.4/46.7/40.8万头，同比-2.5%/+30.8%/+2.5%。截至2022年底，公司能繁母猪存栏26.3万头，我们预计公司本年出栏量节奏平稳，有望同比提升10-15%至450-470万头。2）成本控制水平行业领先：我们测算公司1Q23完全成本约为16-17元/千克，成本受猪病波动、冬季费用增加等影响出现小幅提升，但仍处于行业第一梯队。我们认为公司产能储备较为充足，成本控制能力较好，生猪养殖业务有望高质量增长。

【海通科技】可立克拟收购海光电子20%股权点评

事件：公司公告拟以现金1.19亿元收购海光电子20%的股权，本次交易前公司已持有海光64.25%的股权，收购完成后公司将持有海光电子84.25%的股权

点评：公司自22年8月并表海光电子（持有64.25%股权），海光电子22年全年实现营收20亿元（同比+79%）、净利润0.59亿元（21年为-692.71万元）。22年8-12月并表营收9.46亿元、并表净利润0.13亿元。23年海光有望受益马鞍山新基地扩产、自动化水平提升、协同效应等，盈利质量持续改善。

【德邦通信】德明利：华为产业链复苏回归，主控芯片发力正是左侧布局好时机

1、HW 芯片及服务器强势回归，存储成为又一配套服务器成长的主要配件，主控芯片作为SSD中的“CPU”，重要地位不言而喻。主控芯片在固态硬盘中价值量仅次于flash，成本比例占据SSD 10%~15%，价值量极高。

2、华为 自研主控由于14nm制成国内产能有限，台湾及国外迫于美国制裁无法流片。德明利作为老牌主控设计公司，具备优质IC设计能力，同时与台积电以及UMC保持良好合作，流片产品交付有保证，为华为提供主控芯片保质且保量，成为华为产业复苏回归重要一环。

✨ 动力电池3月数据点评：电车市场回暖，产量环比+23.5%，装车环比+26.7% | 国金汽车&新能源车

 事件：根据ABIA数据，23年3月，我国动力电池产量51.2GWh，同比+26.7%，环比+23.5%；动力电池装机量27.8GWh，同比+29.7%，环比+26.7%。

?点评：

1、电车市场回暖，3月电池产量提升。电池产量在21/22年3月分别环比+19.4%/+23.3%，今年3月环比+23.5%，同比+26.7%；装车量在21/22年3月分别环比+61.3%/+56.6%，23年3月环比+26.7%，同比+29.7%。上游碳酸锂材料价格回落，叠加车市回暖，3月动力电池产量&装机量改善。

【广发机械】工业母机展调研反馈：短期需求边际转好，长期实现国产替代

今日机床展，草根调研感受到参展人数较多，询单较为积极，订单基本同比有小幅改善。

此外，我们组织了秦川机床、科德数控与华锐精密三家工业母机产业链公司交流，总结要点如下：

1. #航空航天保持高景气、整体需求边际转好。3月底到4月，机床、刀具企业订单出现了明显的边际改善，从下游需求情况来看，航空航天与新能源领域贡献重要增量，其中航空航天领域需求长期高景气。