?【天风通信】AI主线投资机遇：液冷应用趋势明确

☀1、高算力带来高功率，散热要求提升

AI应用带来高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI服务器主流方案，英伟达明确H100和下一代需尽快转为液冷方案，单张A100最大热设计功耗为300-400W，H100 SXM为700W，预计下一代产品有望突破1000W。目前DGX A100 640GB服务器最大功耗为6.5kW，如按照一般机柜单台放8-12架服务器计算，单机柜最大功率将超过40kW，应用液冷需求及趋势明确。

【申万宏源计算机】AI，继续拥抱主线中的主线，聚焦核心中的核心

大模型。大厂大模型连续发布是第一阶段，预计很快进入大厂大模型持续迭代阶段，不缺大模型，缺的是真正优秀的算法/算力/数据公司，依然核心资产。

应用。飞书智能助手打响了AI应用的第一，预计Q2产品端、应用端的产品催化依然会持续。爆款级、杀手级应用很大概率在办公/游戏/教育/医疗等领域出现，也是微软等海外巨头重点关注方向。

【国君刘越男】丽江股份：23Q1扭亏为盈并超过2019同期

业绩预告简述：公司23Q1归母净利润为5000-6000万元，恢复至19年同期142-170%水平；扣非归母净利润4900-5000万元，恢复至19年同期146-149%水平。

公司核心的三条索道接待游客数恢复显著，共接待140万人次/+412%，其中玉龙雪山78万人次/+271%，云杉坪56万人次/+874%，牦牛坪6万人次/+879%，回补性消费对冲淡季影响。

【中金互联网】腾讯控股：南非大股东“减持”速评

大家好，昨日腾讯南非大股东Naspers旗下Prosus表示，将在本周把持有的9600万股腾讯股票以认证形式（certificated form）存入香港中央清算结算系统，拟继续进行减持并回购自身股票的操作。腾讯今日亦下跌5.15%，我们简单点评如下：

这次事件为Prosus减持腾讯的技术性操作，相当于先将股票存至CCASS后再进行减持，去年9月也曾如此操作过（存了1.92亿股），本质上是Prosus整体回购计划中正常操作的一部分，不涉及到任何新的减持计划。历史上，通过Prosus的回购进度可大致反推其对腾讯的减持，Prosus每周减持腾讯的金额大约占腾讯周成交量的4%-6%之间，腾讯股价相对高时减持的会多一些，反之则少一些。而腾讯从去年年中开始就一直积极进行回购，现基本稳定在每交易日回购3.5亿港元的股票左右（业绩静默期无回购）。我们以4Q22为例（静默期21天，回购天数37天），在非静默期时腾讯正常回购，回购占交易量比重几乎与Prosus减持占交易量相当；即使按照4Q22整个季度看，腾讯总回购金额约占Prosus减持的60%。腾讯的回购不仅对冲了相当大部分当期减持的压力，还能缩小总股本，实现EPS增长快于利润的增长。

【国药现代】近况交流核心要点

总体基调：今年整体医药行业有恢复，对现代来说，大股东认购定增+新总裁来+机制理顺+高管增持+账上有现金+方向明晰（做大做强国药化药平台，排名现在靠后，要争取做到前三），在国企改革的拉动下内生稳健，同时外延也有预期，有望迎来业绩估值双提升。

1.定增完成，机制捋顺，做大做强国药化药工业平台战略定位清晰：非公开发行大股东国药集团以8.27元/股的价格全额认购定增12亿。定增完成后2022年末公司账上现金58亿，未来通过并购做大做强国药化药工业平台的空间较大。

【迈得医疗】近况交流核心要点

总结：公司在手订单及合同负债增长显著，新签/意向订单开拓良好，隐形眼睛团队背景资深且业务布局有序推进。公司整体经营情况不错，23Q1和全年业绩高增长可期。

1.订单情况：截至23Q1在手订单4.8亿（+100%），从下游客户看：药械类6000+万，血透净化类1+亿，安全输注类2+亿，意向订单2亿+，预计全年新签订单趋势向好。

2.自动化业务板块增长驱动力：

容知日新近况更新

公司未来的增长点在于：1）预测性维护会继续快速增长，原因在于行业的覆盖率、渗透率仍较低；2）SuperCare将有快速增长，它是平台类产品，23年公司与很多客户都在签战略合作协议；3）公司在下半年到年底将发布的场景智能产品；4）国际市场，疫情过后公司在海外开始设立办事处、分公司去培育海外市场。

新品发布节奏：对于智能运维行业，公司在去年推出SuperCare平台产品，未来五年智能运维里存在较好机会。场景智能方面，公司预计23年下半年会发布一些新产品，针对不同行业不同场景，真正解决装置或区域无人值守的问题。

【民生电子】边缘AI的投资思考：音频入局，视频决胜

我们团队2月份推荐边缘AI，并在3月末重点强调#板块滞涨、适合“恐高人群”配置。近期相关标的持续上涨，验证前期观点！

#解读分歧

站在当下，市场对边缘AI投资价值仍有分歧：反方认为，云端算力提升，会减弱边缘域AI的需求。这是片面的❗片面的❗片面的❗

✨AIGC内容爆发，高清视频是核心痛点，传输速率上限卡脖子。

?【东方-电子】重视模拟赛道，底部布局窗口期已现

?我们认为，随着下游需求的逐步回暖，模拟厂商价格端和库存端的压力均有望缓解，各厂商或迎来业绩修复拐点。考虑到模拟芯片具备长期成长属性和强烈的国产替代预期，因此我们认为模拟赛道具备向上弹性，建议大家重视底部复苏逻辑和细分高景气度模拟赛道。

重视行业底部复苏逻辑。

目前，国内模拟厂商库存逐步消化，部分厂商库存已基本恢复至合理水位；部分下游需求恢复较好，产品价格逐步企稳并有望恢复至健康水位。此外，国内平台型模拟龙头有望凭借技术实力和规模优势加速国产化，在周期底部率先迎来业绩修复拐点。

【国金医药•血制品行业更新】核心龙头一季度业绩纷纷超预期，血制品行业弹性值得关注！

4月10日，华兰生物公告，一季度预计实现归母净利润3.27-3.74亿元，同比增长40-60%，预计实现扣非归母净利润2.51-2.98亿元，同比增长16.16-37.77%；

4月10日，博雅生物公告，一季度预计预计实现归母净利润1.66-1.76亿元，同比增长60%-70%，预计实现扣非归母净利润1.35-1.46亿元，同比增长25%-35%；