【国君电新】?底部已经夯实，新能源反弹看这里❗️

★光伏——1）微逆：成长路径清晰，低估值，业绩兑现能力强，微逆1超3强格局依然稳固，阳台光伏等小功率场景增多+组件级关断越来越受到推崇，使得微逆在欧洲渗透率将持续提升，对标美国户用微逆渗透率75%+还有很大空间；业绩高速增长有望持续到25年。标的：禾迈、德业、昱能；2）石英砂及硅片持续紧缺，盈利上行，估值底部，标的：中环、双良、石英、凯盛科技等。

★储能——1）大储：内需保证基本面，国外市场增加想象空间：国内政策推动力度保持强劲，叠加电网消纳需求，推动国内储能装机持续高速增加，预期23年国内新增装机35GWh+，保持翻倍以上增速并且大概率超预期；22年美国储能受制供应链+原材料涨价，仅新增装机12GWh（与我们预期相符），23年有望受益于持续的装机需求+22年推迟的装机项目，预期23年美国储能新增装机30GWh。受益标的：上能电气、科华、阳光、金盘、新风光、南网科技、禾望等。2）户储：全球户储渗透率依然处在极低的水平，有广阔发展空间，受益标的：派能科技、固德威等。

一季度出口是一带一路的胜利！是海权走向路权的盛果！东盟和中亚是最大亮点,东盟是中材国际和中国中铁，中亚重视陕西建工和新疆交建的大弹性_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫

一季度我国对带路沿线国家进出口增长16.8%，较同期我国外贸整体增速高12个百分点，占进出口总值的34.6%，提升了3.5个百分点。 (1)对沿线的东南亚、西亚北非、中亚、南亚等区域进出口分别增长16.1%、12.5%、32.2%、4.1%,对阿联酋、土耳其和哈萨克斯坦等国家的进出口分别增长21.9%、33.6%、36.7%。(2)对第一大贸易伙伴东盟进出口1.56万亿元，同比增长16.1%，高出整体增速11.3个百分点，规模占进出口总值的15.8%。

??汽车：黄金十年仍在演绎 再遇底部布局良机【华西汽车崔琰团队】

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智能电动重塑秩序，把握变革时期每年的产业链行情机会！

?如何看待当前板块？

1、需求企稳回升：近期网络上大量车企促销信息引起大家对2023年整车竞争格局恶化的担忧，也导致消费者的观望情绪，2月和3月的销量不及预期，但4月开始数据有望企稳回升，2023年各车企加速新能源转型，对油车一定程度压库也属正常。2023年为电动智能+自主崛起关键一年，本次降价有助于加速尾部品牌库存出清，加快行业回归良性竞争；

乘联会秘书长崔老师的电话会议

?核心要点： ①价格战扰动是偏短期的，行业整体折扣率没有媒体报道的这么夸张。 ②价格战导致很多消费者持币待购也是事实，但随着降价预期落地，以及4月上海车展等催化，预计消费者购车热情会逐渐回升，车市会步入较好阶段。 ③新能源渗透率会持续提升，今年是混动大年，而电动智能时代外资竞争力减弱，用终局思维看，自主及新势力龙头未来胜出概率更大。

?我们的观点：伴随价格战最激烈阶段有所缓解，以及4月车展催化，#看好Q2起汽车板块销量及市场预期迎来边际改善机会，一些超跌底部标的，建议积极关注。重点整车【长城汽车、比亚迪、长安】；零部件【拓普、伯特利、博俊、川环、银轮、卡倍亿、保隆】等。

【东吴电子】半导体板块布局正当时，看好三大主线

半导体板块当前估值水位具备安全边际，在持续去库存及景气度有望于下半年回暖的基础上，我们在当前时点非常看好需求复苏+技术创新+国产替代带来的半导体产业投资机遇！

建议关注三主线下的代表公司——

1、国内唯一先进制程晶圆厂中芯国际，完美契合需求复苏（稼动率提升）+技术创新（AI带来高制程增量需求）+国产替代（材料设备国产化）三要素；

2、传统领域需求复苏为估值修复构筑基础：看好封测及IC设计环节迎估值修复契机，代表公司长电科技（封测）、兆易创新（存储）、北京君正（存储）、唯捷创芯（射频）、韦尔股份（CIS）、中科蓝讯（SoC）等； 

【兴证策略】如果畏惧高山，哪里还有洼地？

1、对于“数字经济”，我们一直以来都在强调是五朵金花、60大细分行业的内部轮动，虽然阶段性会有局部“过热”，但依然可以找到有相对性价比的方向。当前可重点关注【半导体、运营商、信创（国资云、网络安全、操作系统）】

2、“中特估”、“一带一路”

3、业绩确定性强且拥挤度低的方向：【创新药+出行链】

【西南机械】欧科亿总包项目交流反馈

#领头人： 从事刀具行业30年，做刀具总包10年。之前在吉林长春主要给汽车行业做总包，主要代理进口品牌，过去年销售额2-3亿。

#目标： 2023年5000万营收目标。

#区域： 成立三个技术服务中心：东北技术服务中心，主要辐射东三省汽车行业；无锡技术服务中心，主要辐射华东风电、新能源行业；西南技术服务中心，辐射西南航空航天军工企业。

【工业气体】价格拐点逐步显现：气价已经恢复到2022年同期一样的价格水平。

4月第2周3大空分气体综合价格641元/吨，同比上涨0%；同比跌幅环比收窄1pct，较年初收窄59pct。其中氩气同比上涨20%，氧气、氮气同比下跌13%、10%。

★【工业气体/电子特气】持续推荐杭氧股份、侨源股份、凯美特气、华特气体、陕鼓动力等

13日晚美股XBI指数大涨5%，与近几日A股创新药板块的火热行情迎来共振。

行情是否可持续？下一个决断点是什么？

万得创新药概念指数（8841049）已走出周线级别明显底部抬升的趋势，我们特别看好【A股药品板块将率先走出底部反转趋势】。原因在于仿制药集采风险释放充分、创新药谈判进入新常态、国产创新药加速放量期。

我们判断【美股+H股短期反弹将持续】，但持续性要【观察下一次加息决议会议（5月2日-3日）】。

【天风通信】梦网科技大涨点评：5G消息行业领军者，助力AI未来商业化场景落地

✿近日工业和信息化部联合文化和旅游部印发《关于加强5G+智慧旅游协同创新发展的通知》，推动5G新通话、5G消息等与智慧旅游目的地营销融合发展。今日公司股价大涨，重申核心逻辑：

ChatGPT持续火热，5G消息的核心应用Chatbot （聊天机器人），其本质是随时响应用户消息服务，与ChatGPT的交互性不谋而合，ChatGPT将加速5G消息类人交互应用场景落地，随时响应用户并提供发送、接收、解析、处理等消息服务。梦网在自然语言处理技术、知识图谱技术、AI内容生成、机器视觉等方面都有涉猎。在2022年上线的艺次元数藏平台中所发布的“佑陶瓷学”、“陶冶图说”等数字藏品皆通过AI内容生成技术实现。 ChatGPT是OpenAI新推出的一种人工智能技术驱动的自然语言处理工具，将加速类人交互应用场景落地。公司5G消息从产品功能看，交互的体验感是核心利器，而ChatGPT根据RHLF模型（人类反馈强化学习）构建的回答模式，已经超越了传统NLP的类检索模式，可以根据聊天场景为用户提供智能的个性化服务，完成一站式的业务体验。ChatGPT是OpenAI新推出的一种人工智能技术驱动的自然语言处理工具，具有一定的先进性，未来可作为梦网的人工智能底层处理引擎，与公司已有的AIM（智能消息）、Chatbot相结合，诞生出更多的可能性。