【长江医药】康诺亚：厉兵秣马，“自免＋肿瘤”龙头的价值重估

公司没有一味追寻全球FIC品种的研发（基于对风险和国内环境的判断），而是在相对蓝海的自免和“新兴”肿瘤治疗领域深耕，加之高效的研发推进效率，核心品种均具备全球竞争力。

1、自免领域：公司通过自主研发建立了IL-4Rα、TSLP、MASP-2等多个靶点构成的差异化自免组合，适用于广泛过敏患者群体。公司靶向IL-4Rα的CM310与靶向TSLP的CM326在全球也具有较大先发优势。同时，与石药集团等知名药企积极开展合作，为后续产品开发和商业化夯实基础。

【申万互联网传媒】华策230416：收购版权子公司部分股权，AI+创新加速

?事件：华策影视公告收购子公司部分股权，本次交易完成后， 公司持有的上海华剧汇股权由60%增至83%。

?意义：标志版权业务战略定位进一步提升，科技版权创新业务发展提速。上海华剧汇已拥有574个在存IP，包括33部电影、34部网络电影、248部电视剧，版权数量合计约3万小时。本次交易完成后，上市公司将给予上海华剧汇更多资金和科技支持，助力上海华剧汇积极扩充影视剧版权数量、加快制作优质视频素材、加速创新商业模式落地、探索基于华策元视界的AIGC技术和场景应用。

【民生机械】华工科技：一季度业绩超预期，看好公司海外业务放量逻辑！

✿1、事件：公司公告2023年一季度实现营收26.64亿，同比-6.76%，归母净利润3.08亿，同比+36.34%，扣非归母2.76亿，同比+33.17%；毛利率21.16%，同比+3.15；销售/管理/研发/财务费用率分别为4.55%/2.65%/5.81%/-0.64%，同比-0.63pct/+0.12pct/+1.18pct/-0.02pct。

【太平洋机械】继续重点推荐卓然股份

周五晚公司发布多项重点事项，我们点评如下：

1. 公司与林德签署《关于EDHOX技术落地中国及全球合作之战略伙伴合作备忘录》

EDHOX为乙烷氧化脱氢制乙烯技术，目前在全球范围内具有稀缺性，且已经与科莱恩公司紧密合作、开发了对应催化剂。该技术已成功通过了德国示范工厂的商业化验证，突出优势是三点，（1）产乙烯同时副产醋酸，副产的比例还可以调节，尤其适合往下游去做VAM、EVA、PVOH、PET、醋酸乙酯等的业主；（2）乙烯和醋酸的总选择性高于93%；（3）所提出的纯二氧化碳能用于进一步的下游过程后存储，还可以与其他林德技术相结合，显著减少二氧化碳排放。

【广发计算机刘雪峰团队| 周观点0416：关注主题下一阶段催化剂且重视其他机会】

前瞻判断：

1.前两周行业观点我们判断AI方向投资短期或调整。下一阶段的动力在基本面方面主要依靠两方面外界因素，一是海外生成式AI的商业化尤其是行业应用的商业化规模落地；另一点是国内大模型平台的产业化实践能否突破。而这两方面都基本不是A股公司所能控制；

2.算力方面的机会具更强韧性因其一直有自主可控等其他驱动因素混合其中、并非仅仅依靠AI；

【德邦马笑传媒互联网海外】人民网发文《正视电子竞技产业的价值》，继续看好全年游戏行业双击机会

4月16日，人民网发文《正视电子竞技产业的价值》，指出2022年，中国电竞产业收入达1445.03亿元，用户规模约4.88亿人，已成为全球最大电竞市场。电子竞技与前沿科技密切相关，互相促进发展，同时需要构建多层次人才培养体系以促进就业。在政策扶持下，电竞产业规范化发展并将形成巨大市场，如2023年杭州亚运会首次将电子竞技纳入正式竞赛项目。电子竞技产业蓬勃发展势在必行，相关部门和从业人员需正视其产业价值，推动其健康有序发展，以提升其国际市场影响力。

【广发家电】维持逐季改善的全年预判，海信家电、小熊一季报超预期有望推动家电板块业绩改善行情

国内需求，虽然目前消费需求依然偏弱，但一季度地产增长良好，对家电后续景气度有望带来改善。海外需求，市场预期很低，但三月海关出口数据改善较多，从企业层面了解也在逐月改善，下半年基数更低、去完库存后增速有望继续好转。整体来看，我们认为，国内外需求增速稳步好转。

盈利能力，去年白电已有恢复，其他子行业预计今年也会有所好转。今年预计行业利润增速会优于收入增速。

科达制造年报交流要点20230415

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✿公司2022年营收111.57亿元，同比增长13.89%；归母净利42.51亿元，同比增长322.66%；扣非归母净利42.13亿元，同比增长342.46%

✿陶瓷机械：2022年净利率超10%，23年海外增长为主，提升毛利水平；欧洲的市场潜力比非常大，公司未来还会强化欧洲市场的份额。

✿海外建材：2022年净利率30%+，非洲为主，拓展南美，延伸洁具+玻璃产品，预计未来每年保持20-30%的高收入增长，23年预计达到40亿+收入

消费周心得与观点：通缩的担忧反将成为重点布局高景气度消费赛道的机会

近期消费的投资经理与配置较多消费的领导们对於当前极端的行情十分难受，认为即使消费复苏的节奏与比预想的缓慢，持续上行的复苏进程也不该是如此的股价表现。为此我们上周除了重点在北京地区路演消费板块23Q2投资策略——从景气度变化角度进行消费板块配置，也在蒐集投资经理们对当前板快投资趋势的看法。我们发现，越来越多投资经理对后续消费板块投资节奏形成清晰认知，即：从宏观角度来看，国内消费复苏并非一蹴而就，从长期判断整体消费数据会逐月、逐季好转，也因此今年下半年消费数据大概率优於上半年，尤其是在五一小长假、暑期、十一黄金周等期间，通过数据不断验证的消费板块相对大盘的超额收益将越来越明显。因此，在社零、CPI等宏观消费数据出现明确向上拐点之前，多数宽基短期还是愿意参与TMT等长期方向明确且短期难以证伪的热点板块行情，甚至消费基也愿意稍微摇摆自己的风格转向传媒；我们认为当前对于大部分消费投资经理来讲，既然无法确定宏观要素的反转周期，当下重点任务是从微观角度出发，重点布局那些明确正在复苏或者23Q2景气度环比明显向上的消费子赛道，当前先努力跑出消费板块的相对收益，后续因宏观预期变化形成风格切换之时，将大概率跑赢整体。

本周半导体板块观点更新

1. 半导体设备

-- 今年到明年晶圆厂存储厂的最核心变量是先进逻辑工艺产线及长江存储去美化产线的突破；

-- 核心卡脖子环节（高深宽比刻蚀、多层ON结构堆叠沉积、SADP ICP、SADP ALD、themal ALD等）的突破至关重要且带来的订单增量弹性巨大，重点推荐三家最核心标的：中微公司、北方华创、拓荆科技；

2. 半导体零部件

-- 最差的时间或已过去（去年四季度开始的砍单），海外及国内客户对于零部件的订单在3月份开始逐渐企稳；