海通交运｜嘉友国际22年净利润大增接近指引上限，持续看好其中长期发展趋势

?公司22年年报:

1) 营收同比+24%；净利润6.81亿，同比+98.57%；扣非净利6.72亿，同比+103.62%；2) 公司拟每10股派现金红利5元(含税)，每10股转增4股。

?主焦煤供应链贸易业绩突出，成为主要驱动力之一。去年公司主焦煤进口量大幅提升，主焦煤供应链收入同比+124.64%，毛利率17.42%，跨境多式联运业务，得益于中蒙、中亚、非洲业务逐步恢复，收入同比+69%。疫后各条线持续放量充分体现公司供应链卡位效应突出。

豪悦护理点评：1Q业绩修复较优，新品迭代驱动ODM龙头成长【国金轻工】

事件：22年营收28.02亿元，同比+13.82%；归母净利润4.23亿元，同比+16.6%，其中4Q实现营收8.17亿元，同比+0.19%；归母净利润1.61亿元，同比+19.1%，扣非归母净利同比+46.1%。23Q1实现营收6.32亿元，同比+22.79%；归母净利润0.79亿元，同比+44.65%，1Q业绩略超预期。

疫情影响下22A婴儿尿裤稳健成长，海外厂房搬迁短期拖累增速。

‼ 海大集团2023Q1业绩预告点评：存塘去库存中，短期承压，长期乐观！当下位置极具性价比，重点推荐【天风农业】

 ?事件：

1）公司发布2022年业绩快报，2022年实现营收1047.15亿元，同比+21.6%；实现归母净利润29.53亿元，同比+79.1%。

2）公司发布业绩预告，2023q1实现归母净利润3.85-4.15亿元，同比+91.8%-106.8%。

 ?我们的分析和判断：

【西部电新】德方纳米强烈推荐：锰铁锂补锂剂放量在即，铁锂受益于大储市场爆发

Megapack核心供应商，产品差异化优势逐步显现。公司独有液相法磷酸铁锂工艺，产品循环性能优异更适用于储能领域，预计公司是宁德铁锂储能电芯正极一供，已进入特斯拉MegaPack供应链，随着特斯拉首个海外储能超级工厂项目签约上海临港，一期规模近40GW，需求确定性强，利润率较国内更高，预计23年磷酸铁锂出货30万吨左右，同比增长70%+。

【天风电新】英杰电气：光伏电源龙头，重点关注光伏电池片/半导体设备电源国产替代-0416

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结合上周对公司的调研，我们对公司基本面梳理如下：

?光伏多晶/单晶设备电源龙头，预计将进入光伏电池片环节

公司主营功率控制器/功率控制系统及特种电源，是光伏多晶设备（如多晶还原炉）/单晶设备（如直拉单晶炉）电源的龙头企业，自2007年研发出相关产品后，成功实现国产替代，目前在多晶设备/单晶设备电源市占率分别达70%和75%-75%。

【国君电新】中伟股份22年快报及23Q1预告点评

#公司公告，22年实现营收303.44亿元，同增51.2%，归母净利润15.44亿元，同增64.4%，扣非归母净利润11.09亿元，同增44.3%。预计23Q1归母净利润约3.2亿元-3.5亿元，同增25.6%-37.4%，预计扣非归母净利润2.35亿元-2.65亿元，同增13.3%-27.8%。

#出货量：22年公司三元前驱体和四氧化三钴合计出货超过21万吨，同增约25%，全球市占率23%国内市占率27%稳居第一。预计23Q1出货量超5.5万吨，环降约10%，同增超10%；其中磷系前驱体3000+吨，钠电前驱体100+吨。预计22年底三元+四钴产能约为33万吨左右，磷酸铁2万吨。

【国君电新】贝特瑞22年报点评：业绩符合预期

#业绩符合预期。公司公告，22年公司实现营收256.79亿元，同比增长144.8%；归母净利润23.09亿元，同比增长60.3%；扣非归母净利润16.21亿元，同比增长44.7%。

#非经常性损益。22年公司非经常性损益达到6.89亿元，主要系1）减持芳源股份7.24%贡献投资收益；2）22年末公司持股芳源股份5.35%，减持后剩余部分转为交易性金融资产。

?【东吴食社·汤军】茅台一季度数据简评20230416

✨事件：经公司初步核算，Q1公司营业总收入391.6亿元左右，同比增长18%左右；实现归母净利润205.2亿元左右，同比增长19%左右。

✨业绩略高于预期，i茅台新增贡献。1）一季度i茅台持续贡献。截至到3月31日公司预约申购的线上收入168亿元（含税），环比22年12月底新增44亿元左右，加上i茅台上的销售，预计i茅台贡献增量超8成。2）产品结构调整放量。Q1非标投放量有所增加，尤其1月份精品茅台投放量增加较多，直营店销售增加。此外，茅台1935部分区域一季度配货量有所增加。整体表现来看Q1直销比例比同期34%将继续保持提升。

【天风商社食饮-白酒】贵州茅台一季度经营数据点评：Q1预计实现营收/利润同增18%/19%，开门红表现亮眼

■事件：公司发布2023年一季度主要经营数据，预计23Q1实现营业总收入 391.6 亿元左右，同比增长 18%左右；实现归属于上市公司股东的净利润 205.2 亿元左右，同比增长 19%左右。公司紧紧围绕年度目标任务，全力以赴抓好生产经营和改革发展各项工作，呈现出良好的发展态势，顺利实现了“开门稳”“开门红”。

【天风医药杨松团队】九典制药：2022年业绩高增速，凝胶贴膏强引擎+各板块趋势向好

事件：2023年4月15日，公司发布2022年年度报告，实现营业收入23.26亿元（+42.92%）；归母净利润2.70亿元（+32.05%）；扣非归母净利润2.48亿元（+37.80%），收入端符合预期，利润端略超预期。根据2022年度利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币2.36元（含税）。公司发布2023年度财务预算报告，预计2023年营业收入同比增长25-35%，扣非归母净利润同比增长25-35%。