【华福有色】锂价将继续震荡寻底，坚定看多锂矿板块

1、锂行业：锂价短期或反弹，中长期将继续震荡寻底

1.1 锂市场现货继续下跌，但期货有企稳迹象。周五，电碳期货价格大涨11.87%至15.55万元/吨，高于工碳的14.7万元的网站报价，低于电碳18.3万元的网站报价。周三开始部分正极厂开始补库存和锂个股大涨，带动期货预期好转，但实际现货成交价继续下跌。

1.2 需求弱致锂价下跌：今年以来供给并未超预期，主要因需求持续低于预期，导致库存持续大幅积累，最终致锂价持续大幅下跌。目前，预计锂盐库存在7万吨左右（锂盐厂5.3+港口1.5），实际一季度供需过剩量在3~4万吨，多出的库存主要是下游正极厂主动及被动去库所致（库存向上游转移）。正极厂普遍库存在5天至7天左右，处于极低水平。补货可实现库存向下游转移。

???【开源化工】地产链和出口复苏全面超预期，继续坚定看好景气底部反转或景气确认向上子板块

?＃龙头白马：地产链、出口复苏超预期，化工行业子龙头或将充分享受业绩弹性。

根据Wind数据，2023年1-3月，30大中城市商品房成交面积分别为870.57、1,126.11、1,645.46万平方米，环比逐月逐渐改善，引领万华化学及主要家电企业Q1业绩超预期。根据海关总署数据，以美元计价，2023年3月我国出口同比增长14.8%，环比增长47.5%，远超市场预期。近年来，国内龙头白马企业凭借自身成本优势等显著的α属性，周期底部逆势扩张，未来成长属性十足。当前主流化工产品（如各类煤化工产品、涤纶长丝、钛白粉、有机硅等）的价格、价差均处于历史较低分位。我们认为未来伴随地产链逐渐复苏、出口韧性坚挺，主要经济指标有望持续向好，下游需求有望逐步复苏，相关龙头白马企业或将充分享受业绩弹性。

【中金机械】复合集流体赛道研究｜周度更新4.16

个股周度表现：

涨幅前三：沃格光电（+7.74%）、菲沃泰（+5.72%）、三孚新科（+1.96%）

跌幅前三：方邦股份（-8.55%）、阿石创（-7.79%）、斯迪克（-7.55%）

市场行情：

上证指数（+0.32%）、机械设备（-0.08%）

⭕我们发布【新能源行业周报——市场信心有所修复，聚焦业绩的确定性】

#核心观点：

本周电动车板块表现出色，近期对于新能源市场信心有所修复，主要源于基本面整体发挥正常，且板块前期调整幅度较大，估值具备不错吸引力。边际好转的方向均会受到市场布局认可，目前看电动车、光伏、风电等全产业链PE估值对于2023年20以下，长期逻辑看储能更为确定。

#行业观点： 光伏组件、逆变器、TOPCon产业链，动力和储能电池等一季度业绩强势环节持续看好

【中信前瞻】亚马逊大模型与产品速览

20230414【华福有色】继续全面看多有色，推荐黄金、铝铜和锂矿

1、金银：美联储加息或提前结束，美债及美元下跌概率大。同时，美经济衰退催生避险需求，金价将继续上涨。白银因品种小，银价弹性更大。个股：美经济衰退同时美联储降息前，板块有显著超额收益，建议买入。黄金（首推）：推荐中金、招金、山金、中金国际、赤峰、银泰及湖金；关注恒邦、鹏欣、万国、中润及玉龙；白银：推荐兴业和盛达。

2、铜铝：需求旺季带动铜铝库存稳步下降，欧美衰退但加息即将结束，利空有限。4月需求环比改善仍将带动去库，铜铝价上行趋势不改。个股：电解铝（首推）：推荐神火、中铝、天山、云铝及宏桥等；铜矿：推荐紫金、洛钼、北铜、五矿、西矿及江铜。

【天风轻纺】3月越南鞋履供应链压力尚存，静待订单拐点

■3月丰泰企业营收约14.5亿（人民币，下同）同减22%；裕元集团（制造分部）营收-22%；钰齐营收约3.8亿+1%；志强营收约3.2亿-1%；

越南鞋履供应链压力仍存，随着品牌去库推进、动销景气向上，有望带动未来订单增长。

■NIKE截至230228库存89亿美元+16%，同比增速环比减少（FY23Q2+43%，FY23Q1+65%），环比-4%。公司上调全年指引，预计FY23营收同增高单（此前中单）。

【天风轻纺】3月轻纺出口回暖，订单预期向好加速市场开拓

■3月我国出口总额同增23.4%，1-3月累计同增8.4%。具体：

@纺织纱线3月出口额（下同）同增17%，1-3月同减5%。

@家具及其零件同增22%；1-3月同增0.8%。

@服装同增42%；1-3月同增7%。

@鞋靴同增42%；1-3月同增8%。

【天风轻纺】3月轻纺出口回暖，订单预期向好加速市场开拓

■3月我国出口总额同增23.4%，1-3月累计同增8.4%。具体：

@纺织纱线3月出口额（下同）同增17%，1-3月同减5%。

@家具及其零件同增22%；1-3月同增0.8%。

@服装同增42%；1-3月同增7%。

@鞋靴同增42%；1-3月同增8%。

【天风轻纺】3月轻纺出口回暖，订单预期向好加速市场开拓

■3月我国出口总额同增23.4%，1-3月累计同增8.4%。具体：

@纺织纱线3月出口额（下同）同增17%，1-3月同减5%。

@家具及其零件同增22%；1-3月同增0.8%。

@服装同增42%；1-3月同增7%。

@鞋靴同增42%；1-3月同增8%。