【皓元医药】更新要点1. 前端业务1） 产品种类：分子砌块库存5万多种，工具化合物2万多种，未来每年新增2万~3万种。2） 自产比例：分子砌块20%左右，工具化合物30%以上。3） 分子砌块价格战：没有跟随竞争对手降价，业务占比不高，主要为后端业务引流客户；未来继续拓展海外业务、打造中高端定制品种和差异化品种；客户更换别家公司的意愿不高。4） 毛利率：根据大小订单比例和季节波动；分子砌块前三季度41%，正常约40%，希望通过新颖品种提升至50%；工具化合物前三季度78%，正常约80%，希望通过生

【天风电新】海外海缆｜NKT 22Q3梳理：在手订单维持高位，财务指引进一步升级-1120———————————🌼业绩：2022Q3公司营收4.92亿欧元，同增3%，环减15%；EBITDA达0.35亿元，同增16%，环减14%。其中海缆相关营业收入（口径为Solutions，包括海缆+高压陆缆）达2.14亿欧元，同增2%，环减7%（以标准金属价格计算同增4%，环减5%）。海缆相关业务Operational EBITDA达0.24亿元，同减31%，环减20%（原材料价格上涨）。2022年财务指引

【财通电新】菲律宾通过风能产业促进计划，2050年海风目标40GW事件：近日，菲律宾总统马科斯批准风能产业的促进计划，后续有望建立海风投资开发委员会，作为海风开发一站式服务机构。截至目前，菲律宾境内已经颁发42份海风合同，总容量31GW。根据世界银行集团的数据，菲律宾拥有178GW的海上风能潜力，至2050年，菲律宾将安装40GW的海上风能，且将在2040年之前完成最大预计需求容量的建设工作。#东南亚海风启航除菲律宾外，越南电力集团计划在北部湾海域建设4GW风电项目，1GW的近海风能计划的总投资

🌀【天风电新】隆基HJT跟踪和更新 ———————————隆基HJT电池转换效率达到26.81%，打破太阳能电池效率世界纪录。🌼意义1：不仅是中国第一次创造的太阳能电池最高转换效率，而且还一举打破了由国外垄断、尘封5年的世界纪录。2017年日本Kaneka公司使用铜电镀工艺生产HBC电池，转换效率达到26.7%，为此前硅基太阳能电池转换效率的世界纪录。🌼意义2：【第一次以可量产技术突破HJT电池转换效率纪录，隆基再次证明了其HJT工艺技术的领先性】。隆基HJT电池转换效率2021年6月

【浙商医药┃孙建】复星医药：多催化并行，持续看好！【事件&简评】☀1） 复必泰：二价苗港澳台均获批适应，看好弹性11月18日公告二价疫苗获中国香港紧急使用认可，可用于12岁及以上人群加强接种。截至11月18日，复必泰二价疫苗已获中国澳门特别许可进口及中国台湾地区专案输入核准，分别用于当地接种。参考以往港澳台地区对复必泰采购意愿，我们认为二价疫苗在港澳台获批后有望贡献新的订单弹性。☀2） 阿兹夫定：第一个获批的本土新冠特效药，药店可售商业化望加速阿兹夫定是国内唯一获批用于普通型新型冠状病毒

【天风电新】宇邦新材更新：光伏新技术迭代下的重要受益环节，关键点在明年SMBB渗透率-1120———————————🌼焊带是技术迭代下的重要受益环节焊带的壁垒很大程度上来源于技术迭代，技术迭代越快，头部焊带企业的竞争优势越明显。头部焊带企业依靠资金优势和研发优势，能够迅速跟进客户需求，提供符合客户要求的具有足够稳定性的焊带产品。而技术迭代越快，非头部企业越难以跟进研发速度，更容易被市场淘汰。随着MBB向SMBB乃至0BB过渡，焊带宽度越来越细，而且这种迭代速度是加快的。MBB自2020年开始成为

【华泰电新】钠电池产业化进程持续提速，继续推荐-1119钠电公司产业进展跟踪◆比亚迪钠电进入电池工况测试阶段，预计明年下半年量产，进度大超预期◆蔚蓝锂芯子公司天鹏电源与中科海钠签署战略合作协议，天鹏电源在圆柱锂电池制造领域有10多年积累，中科海钠为国内钠电龙头，联合华阳股份的1GWh钠电电芯10月投产◆传艺科技0.2GWh钠电中试线已投产，预计下周末送样产品下线，本月底开始向下游送样验证。明年上半年4.5GWh投产◆维科技术1k只钠电中试线已投产，小量向战略合作客户送样，12月上旬向市场送样。明

【固态电池：固体电解质的分类】浙商施毅（金属+汽车）赣锋锂业披露其固体电解质为自研氧化物：NASICON型和Garnet结构。我们梳理主流5类结构，以便清晰比对。【氧化物】晶态和非晶态（玻璃态）2类。晶态：NASICON型、石榴石型、钙钛矿型和LISICON型。1）NASICON型：Goodenough老爷子76年提出，化学通式Na1+xZr2SixP3-xO12，热稳定性高，离子电导率优异（>1 ms /cm）。2）石榴石型：Garnet，典型分子式Li7La3Zr2O12 ，LLZO。

【浙商医药|孙建】疫情后时代，新冠主题投资机会【事件】10月10日以来，医药1个半月内走出25%涨幅行情，围绕新冠主线近30家公司涨幅超过50%。1、现在处于行情演绎的什么阶段？2、后续行情还有哪些演绎方向？3、疫情复苏下，长期逻辑下还有哪些投资机会【观点】现在处于承前启后的行情阶段，穿透短期波动，重视行情演绎的第二和第三阶段的新冠主线的中长期投资机会。投资建议：1）上游原料：抗原、mRNA供应链，建议关注诺唯赞、近岸蛋白、键凯科技、泰林生物等；2）新冠疫苗：mRNA临床推进的康希诺等，及智飞生

【太平洋新能源：光伏行业点评】光伏基本面无忧，国内地面电站及美国市场支撑力度强。（20221119）【光伏基本面无忧，四季度排产优于往年。】近期光伏、储能等新能源板块持续调整，我们认为受市场风格轮动影响，与基本面关系不大。光伏历年四季度有季节性波动，2020/2021年Q4组件排产环比下滑2%/10%，今年目前组件排产环比提升约10%，需求端韧性十足。【年底并网需求大，国内地面电站有望启动。】2022年11月10日，国家能源局表示“年底并网需求大，要应并尽并、能并早并”。11月16日，发改委、国