【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：短期休整】领导好，上周市场从反弹转入震荡，地产金融行情并未持续，另一方面我们强调的中期线索，医药和信创，一些标的走出了反弹新高，新能源总体依然面临资金流出。机构代表性观点如下：1. 目前市场是鸡飞狗跳的行情，但最终还是要回到明年高增速行业上来。2. 海风当前基本面不行，但市场相信后面改善，股票表现强劲，反过来，新能源大多数股票市场相信景气往下走，而且机构配置依然重，所以这个阶段虽然基本面OK，但股票很难涨。3. 如果疫后复苏，非常多行业基本面都会改善，未必还要

⭕我比过去两年的任何时刻都乐观【中信建投新能源 朱玥】-----------------【核心观点】当下我认为股价在没有太多基本面利空的情况下跌到如此位置，十分反常，更多的是交易层面“疫情放开”对其他行业预期反转所带来的资金切换效应所致。当前时点非理性的切换和调整已经接近尾声，基本面向好趋势确定，是一个很好地买入机会。-----------------#这一轮调整已胜似历史上的四轮至暗时刻，但实际上基本面上并没有明显的利空。7月以来板块绝对收益回撤27%，相对收益回撤15%，特别是11月7日到现

【长江策略 | 周思考】近期关注度较高的两个话题是“理财”及“Y情”，影响着市场风险偏好，阐述下我们的想法：⚠⚠结论是：（1）大势研判：短期市场盘整，但风险偏好的底在10月底已现，无需悲观。（2）风格判断：后续影响风格主线的因素是12月的中央经济工作会，目前静态看，风格会相对均衡。（3）行业配置：短期【地产、家电】+【信创】。若为明年布局，可左侧关注传统经济相关领域的核心资产。⚠⚠投资者的核心疑问：❓：理财的影响是否较大？债市2016年末再现？A：2016年末的流动性收紧为央行的主动收紧，背后主

【国盛策略】接下来的两种情景推演首先，利率上行与流动性冲击，不是一回事；历史上流动性冲击股市，大多发生在金融去杠杆环境下。当前流动性问题产生，其实是资金需求与供给的预期出现了分歧：地产、疫情等政策的大幅调整，极大推升了资金的风险偏好与活化程度；但另一边，央行并没有立刻给这种“缺口”提供资金理顺了这些后，就容易推断接下来的情景：第一种，资金需求向好预期被证实，三大基本面贝塔进入正循环，股牛债熊确立，且主线会转向强贝塔（地产链、消费复苏、港股）；第二种，资金需求向好的预期被证伪，资金供需格局逆转，流

国六b标准即将执行，尾气处理化工品市场空间将迎扩增【光大大化工团队】🌟国六b标准即将执行，尾气排放限制大幅提升。目前执行的国六a排放标准于2019年7月1日开始分阶段实施，而比欧六排放标准还要严格的国六b排放标准则将于2023年7月1日起正式实施。同时与国五相比，国六b排放标准在其基础上提高了约40%-50%。2022年1月24日，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，明确提出将研究制定下一阶段轻型车、重型车排放标准和燃油品质标准，这也意味着国七排放标准的制定被提上日程。此外，非道路移动

【民生计算机】信创总舵主第七次电话会核心要点1、周五信创大跌如何看？提供更好机会窗口周五大跌主要因素为传言某运营商台账不及预期，我们只需要看两个公开信息就可判断传言数据违背常识，不攻自破：第一，中国移动去年最新招股书公开数据：中国移动仅软件的无形资产就达到816亿，摊销年限为2-5年。第二，9月1日，中国移动采购与招标网发布了《中国移动2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包1-6）中标候选人公示》，仅此次服务器招标金额就达到50亿，本次集采整体国产化率为26.41%。2、信创哪几

【美联储会加息到7%？！】本周多名美联储官员集中“放鹰”。圣路易斯美联储行长布拉德Bullard甚至表示加息终点在5%-7%区间。受联储强烈鹰派信号影响，美元和美债利率双双上行，美股走平。期货市场预期政策利率高点在2023Q1底达到5%，随后进入下行通道。我们理解Bullard的政策意图，但对其论述逻辑持保留态度。Bullard使用泰勒准则论证加息终点在5%-7%。泰勒准则90年代被提出，由于方法简单透明，在十年前到二十年前一度非常流行，但现在来看已经属于上个世代的古老模型，在过去十年接受度并不

【中金电新】当前时点如何看待工业自动化行业？近期随着工业企业扩产环境的持续宽松、防疫措施优化、锂电光伏的边际利好以及工控板块主要个股经营数据持续超预期，工控板块关注度不断上升。我们聚焦当前市场最为关心的有关周期、格局、弹性的三块问题，并给出我们的判断。#1看周期：我们认为1H23或是新一轮周期的起点。我们们从年-季-月三个不同的观测维度来梳理工控周期的行程，三种观测工具均指向工控新周期的起点或位于2023年中。#2看格局：我们认为国产化仍然是持续的、加速的、且不可逆的主导趋势。市场多担忧本轮国产

🌈本周外资机构观点精要：大摩：投资者情绪主要受到中国防疫政策重新调整和一系列住房市场稳定措施宣布的提振。我们认为执行力是关键，并不急于在指数层面完全看涨。我们继续看好IT、材料和工业类股，因为它们与自上而下的政策顺风更为契合，基于收益可见性和重新开业的潜在好处，我们上调零售、耐用消费品和消费服务至超配，继续低配房地产、医疗保健、食品饮料和烟草以及银行，将公用事业评级下调至低配。高盛：我们预计中国将在2023年实现4.5%的GDP增长，如果下半年防疫放开，2023年仍将保持宽松的政策和温和的通胀，

☀【中信新能源车】储能更新：本周新型储能EPC中标及储能系统中招标继续提升，澳大利亚新增重力储能项目，储能政策持续加码 ★1、储能中招标： （1）储能头条：本周（11月12日-11月18日）新型储能EPC中标1.10GW/2.10GWh（环比新增168.29%/156.10%）；储能系统采购中标0.12 GW/0.25GWh（环比新增113.04%/81.48%）。招标方面，新型储能EPC招标0.25GW/0.50GWh（环比下降40.48%/21.25%）；储能系统采购招标