电力现货新政解读专家交流要点-1126———————————🌼政策解读1、容量补偿：第一次从国家层面提出容量补偿机制，后续预计各省将基于自身实际情况制定规则。费用承担主体：山东从去年开始，近期甘肃，承担费用的主体加入了发电主体。补偿方式：预计储能将参照火电标准进行补偿，储能利用小时数的上升意味着可以获得的容量补偿金额也会增加。2、现货市场：预计23年除了试点省份以外的大部分省份将开启模拟试运行，试点省份加紧结算试运行。第二批试点省份当前推进速度较慢，只有江苏完成了试运行，其他还在试运行阶段。目前

《燃料电池产业化的新起点、新征程、新篇章》核心纪要（2022年11月）1、氢能行业包括燃料电池产业，实际上燃料电池汽车是氢能产业发展的先锋作用。2、氢能的供给端，既有氢能的制取又有装备，在交通领域重点要关注的是加氢站的建设。因为现在目前的氢能大家都知道分为绿氢、蓝氢和灰氢。由于绿氢的发展刚刚起步，还属于技术和产业足不成熟的阶段。目前可能是基于灰氢要把它有效地进行利用，能够支撑现代燃电汽车快速示范运营的的规模。另一方面加氢站也要随着现在示范运行城市的任务，能够尽快地普及，达到支撑商业化运营的场景。

钠电体系梳理【正极】未定型·普鲁士白：和容百合作，150-160Wh/kg，1+k圈·层状氧化物：和振华合作，铁酸钠，120-130Wh/kg，2k~3k圈，3-4k圈（温和放电倍率 0.2-0.3C）·聚阴离子材料：未作测试，类似于磷酸盐材料，材料比较稳定，寿命比较高，导电性能差，成本高·价格：中科海纳会低（Cu/Fe锰酸钠，预计15万元/吨）；C：普鲁士白和层状氧化物 20万元/吨·单耗：单GWh对应2600-2700吨。*专家认为正极厂具备先发优势：虽然设备通用，但是参数调控需要时间积累。

【光伏产业链跟踪】硅料：来至11月下旬，下月硅料长单定价在即，市场上对硅料价格的降价预期已至白热阶段，有部分硅料企业虽已开始着手与下游开始洽谈12月硅料订单，但对于硅料价格买卖双方当前也更为胶着，截至本周目前为止，国内各硅料厂商基本对12月硅料暂未有明确报价，散单成交也因12月长单报价在即的情况下而放缓，观望情绪较浓。目前国内主流厂商继续处于生产出货中，部分大厂排产期交货已至12月上旬，暂无库存。国内硅料新产能处于持续在放量中，同时本月检修的硅料企业也正在逐步复产中，预计下月硅料产量环比将继续增

【国盛食品】10月大众品渠道反馈 啤酒：天气转冷，啤酒进入传统淡季，10月整体符合前期判断，青啤燕京珠江同比微增，华润重啤同比有缺口，11月世界杯+23年春节较早，或对12月单月出货产生利好。 调味品：受添加剂事件影响，10月零添加产品动销较好，其中千禾同比+30%，海天中炬C端动销有所影响，部分地区下调全年目标。榨菜天味保持双位数增长，日辰恒顺基本持平。 饮料乳制品：伊利预计10月中位数增长，金典接近双位数，安慕希持平，基础白奶增速略高。奶酪业务因9月推了较多新品

【天风电新】《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》解读梳理-1125———————————国家能源局综合司今日发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，以下为重点提及内容梳理：1、电力市场主体：包括各类型发电企业、电力用户、售电企业、【储能】、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等。推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。2、各地探索建立容量补偿机制：各地需结合实际需要，【探索建立市场化容量补偿机制】，用于激励各类电源投资建设、保障系统发电容量

【保险】老七家10月关键指标跟踪①太保开门红计划12.8启动预收（去年12.8）。首月目标NBV正增长。②国寿10.10已启动开门红预收，短储目标已超额达成（短储累计410亿，去年预收总保费410亿），并于11.11转向长储销售。截止11.19，长储到账近18亿元。国寿整体进度快于其他公司，开门红正增长确定强。短期来看，寿险 NBV 转正拐点已现，开门红预收进度超越去年同期，经营逐步转好；长期来看，个人养老市场广阔，长护、健管、医疗等多元化保险保障缺口较大，“保险+服务”的头部险企更加受益。【当

【大类资产2023年展望：势极生变】中国增长向上，海外通胀向下，运行方向确定，“变数”在于路径。中国增长缓慢修复，海外通胀缓慢下行，已在资产定价中充分体现，具体表现为中国股票跑输债券，市场交易“弱复苏”；海外股债双杀，市场交易“滞胀”。我们的基准情景是2023年一定程度上延续2022年的交易主题。与此同时，2022年的市场大势已经演绎比较极致，发生积极改善的”变数“也在加大，或创造不对称投资机会。中国增长的“变数”在于防疫政策。我们认为股票相对债券估值已经处于相对极端位置，悲观情绪已经较多计入资

先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击【长江机械&电新】事件：根据公司微信公众号，公司推出量产型无主栅串焊设备LDHJ7200T，量产效率大于6800片/小时，电池片厚度薄至100um，支持0BB无主栅串焊。点评：1、首推无主栅设备领跑行业。无主栅技术采用印刷固化胶，通过金属线与各栅线固化定位后，实现电池片串联，替代原有的主栅银浆与焊带的焊接，从而降本增效。无主栅技术是新一代电池技术提效降本的关键，具有低银浆成本、超薄电池厚度、组件功率提高、适用Topcon/HJT等N型

❗❗🔥【中信证券新材料/电新】TCL中环（002129.SZ）光伏景气度攀升+半导体需求有望回暖，坚定看好硅片龙头⭕四季度光伏景气度持续攀升，龙头α能力凸显。根据PV InfoLink，11月拉晶企业生产用料的刚性需求预期明显，拉晶整体稼动率稳中有升，同时硅料本身的供需平衡关系已经逐渐在向偏松的方向进行，预计在今年年底或明年1月，上游对产业链的放量压制将基本消除。根据硅业分会数据显示，近期公司稼动率提升至90%，超过行业内其他企业，主要是得益于高品质大尺寸坩埚完全保供以及公司产品在大尺寸（210