【天风电子】台湾半导体企业数据跟踪2303

?23年3月需求逐步改善，部分消费电子出现急单，大部分企业环比实现个双位数增长，但同比仍呈现3、4成下滑。

?随着库存去化逐步进入尾声，预计一季度为全年最差季度，23Q2同比仍有压力但环比有望持平或增长；下半年待周期复苏同比有望实现增长；基本面底部渐进，利空预期已反应，重点关注复苏+新品推动估值修复机会。

??细分领域：

1）SoC：需求能见度逐步改善，业绩有望逐季度成长

【信达计算机庞倩倩团队】西门子与微软官宣生成式AI工业领域合作，工业AI发展再迎新机遇

事件：近日，据西门子官网披露，西门子和微软正在合作将生成式AI用于工业产品的设计、工程、制造和运营全生命周期中以提升创新和效率。西门子同微软的此次合作主要包括“AI+协作软件”、“AI+PLC”、“AI+产品缺陷检测”以及“AI+预测性维护”等。

【“AI+”在工业软件领域还有哪些落地场景？】

1⃣研发设计环节：CAD领域：AI可赋能生成式设计；CAE领域：AI可赋能仿真优化，提升仿真效率，而工业数字孪生通过仿真运行生成数据，又可反哺工业AI模型训练；EDA领域：AI可有效赋能EDA工具，大幅提升设计生产效率及设计产品的PPA（功耗、性能、面积）。

?【兴业计算机】AI安全+密码安全驱动！重视网络安全底部投资机会-20230417

?2023年4月15日是第八个全民国家安全教育日，网络安全作为国家安全的重要一环，产业趋势向上明确。

1⃣事件驱动：3月29日，微软推出 Microsoft Security Copilot， 将生产式AI技术应用于网络安全；3月31日，意大利作为首个禁止ChatGPT使用的西方国家，对其涉嫌违反隐私规则展开调查；4月13日，欧盟成立ChatGPT特别工作组，加强数据保护监管合作。AI大模型安全问题引发全球关注，数据安全产业将迎来新一轮发展。

【国君策略方奕｜周观点-大象也能起舞】

我们在3月19日研判的“市场反弹”与4月2日提出的“行情扩散”、以及近期的“做多窗口期”得到印证。

核心观点：国内经济与地缘政治暂无未预期到的风险因素，社会利率预期下降，市场处于结构做多窗口期。继续看好低位成长，以及中特估+类债资产的重估。

第一，机会成本下降，维持做多窗口。相对于市场共识认为只有超预期的经济政策才可能有股票行情的看法，我们对此并不认同。第一，经过2-3月的修正，市场已经对“5.0%”的经济目标定价充分，未来市场会定价实际增长和盈利扩张的预期；第二，对于国内经济和地缘政治而言，暂无太大的未预期到的风险因素，这是当前股票活跃交易的重要前提；第三，国内短端利率快速回落（以及多地存款利率的调降）与美国紧缩金融周期尾声，金融投资者持有货币的收益（&意愿，股票的机会成本）正在降低。加上新一轮政策周期（国改、数字）和创新周期（AI、苹果MR）的积极变化，正在令部分资产的内在价值发生扭转。综合以上的看法，我们认为目前股票仍处在结构做多的窗口，2023年更多的是一个底部抬升、市场中枢上移的过程。上证3400不会一蹴而就，需要反复和充分换筹的过程。

?【天风汽车于特团队】小鹏汽车：

SEPA2.0“扶摇”架构正式发布，技术降本全面开启，全方位提升用户体验，加速迈向10-100新阶段

☀扶摇直上，SEPA2.0“架构将在3方面进行提升：

 ✿全流程成本控制：

1）整车电子电器研发成本降低50%；智驾适配成本降低70%；智能座舱成本最高下降85%。

2）新车型采用前后一体式铝压铸车身，扭转刚度+17%，集成161个零件，车身减重17%。

【国盛电新】宁德钠电池首发落地奇瑞车型，钠电板块呈多点开花之态

?事件：4月16日，奇瑞汽车宣布宁德钠电池将首发落地奇瑞车型，同时二者将联合推出电池品牌“ENER-Q”。

点评：

?宁德是国内锂电&钠电龙头，在21年宁德就率先发布第一代钠电池，单体电芯能量密度为160Wh/kg。在22年，宁德表示可以通过AB电池技术，让钠电池续航扩展至500公里。奇瑞22年销量新能源车22万辆，位列国内第六，其旗下两款主流车型QQ冰淇凌和小蚂蚁均为A00车，但续航区间段不同。 48888855412418-#如今龙头首发产品落地奇瑞，# 从A00端切入电车领域，#足以表明宁德看好钠电确定性的应用前景。

【申万机械】重点推荐机器视觉 

X射线丰富了机器视觉内涵，未来AOI+X-ray。AOI缺陷检测设备起到待测物体表面光学检测，X射线穿透物体进行内部结构缺陷，两类产品都已成为集成电路、新能源等产线中的标配产品，预计到2026年，X射线装配除医疗外市场规模突破240亿元，复合增长率约为15.2%。

人工智能赋能机器视觉，类似SAM模型解决细分场景，打开硬件需求空间。AI属于算法端，算法无论未来如何发展，都需要硬件的配合，硬件达到的成像效果是算法成功应用的前提，硬件和软件将维持相辅相成的关系。

领导早上好，本周投资者讨论较多的问题有几个：1）出口数据较好的背后逻辑，以及结构机会；2）Q2风格是否会发生变化，板块轮动是否会发生。我们的观点如下：

⚠出口数据超预期的背后逻辑——或有基数和去年下半年积累订单集中呈现两方面原因，但不可否认是不错的。

▍有部分春节带来的滞后订单的补偿，另外，去年四季度出口较差，或有积累订单集中反映。未来持续性仍有待观察，但今年的出口是显著超市场年初预期的。

【东吴电新】周策略：锂电底部酝酿反转，光储需求向好

储能：22年美国储能装机4.8GW/12.18Gwh，同增34/12%，Q4低于预期主要是有3GW项目延期，23年2月底备案量达26.5GW，环增17%，美国大储23年重回150%以上增长；国内储能22年13-15Gwh，同增150%+，今年1-3月招标超10Gwh，项目建设暂时观望为主，今年预计150%以上增长。欧洲户储一季度淡季需求平稳预计全年需求旺盛；非洲因缺电光储需求旺盛；全球储能三年的CAGR为60-80%，成长确定，继续强烈看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。

【财通电新】氢能速报-掺氢实现重大突破

✿今日中石油在长距离天然气管道掺氢中实现重大突破，掺氢比例达到24%，创国内外新高，输氢成本约为气罐拖车的十分之一；

✿当前我国油气管道总里程18.5万公里，预计掺氢达20%，可运输1000多万吨氢气，加速氢能产业发展

✿天然气掺氢必然伴随着压缩机的替换更迭，建议关注国内氢压缩机龙头公司【开山股份】

同时促进氢能产业发展加速，建议关注制备绿氢的电解槽公司【华电、昇辉、华光和双良】等；