🎈【开源电新】光伏行业2023年投资策略 硅料瓶颈解决，装机量有望快速增长随着硅料产能释放供需得到较大缓解，产业链价格预计逐步回落，国内集中式电站有望快速放量，欧洲、国内分布式等市场在组件降价刺激下有望保持快速增长，东南亚、中东非等对价格较为敏感市场被抑制的需求也有望释放，叠加全球政策持续催化或边际向好，2023年全球光伏新增装机有望保持快速增长，我们预计2023年全球光伏新增装机或达350GW。硅料价格下降产业链价值重分配，电池片环节有望受益，硅片环节有望保持较好盈利，一体化盈利有望

【华创能源化工杨晖团队】广汇能源更新：海外气价拐点已至，重视Q4国内能源价格上涨窗口期📈海外天然气库存及价格拐点均至10月份西北欧异常温和的天气以及LNG资源的加速补库，使得海外气价大幅下跌，10月末欧洲TTF天然气价格116欧元/MWh，较月初下跌40.5%。自11月中旬以来，欧洲已全面进入天然气去库周期（较去年同期延迟两周），截至11月28日，欧盟天然气库存约1047亿立方米，库存容量占比93.6%，较月中高点减少约2PCT，TTF气价回升至132欧元/MWh，较月初上涨13%。欧洲天然气库

爱旭专家交流要点：1.目前1GW投产，另1GW准备投产。预计明年三月底珠海基地6.5GW全部投产。明年下半年再扩产10GW。2.目前已经做到发电效率26.1%；良率94.5%。通过技术提升效率空间有限，明年将运用部分钙钛矿技术以提升效率，预计可以达到26.8%，良率达到95%后就很难再提升了。3.目前ABC电池单瓦盈利达到0.35元，意味着今年出货1GW

【首创社服】广州多区即日解除临时管控，市场放开预期再升温，出行链迎反弹11月30日广州市海珠区、荔湾区、天河区、番禺区、从化区、白云区等多个区域陆续通告，即时解除区域临时管控措施。广州疫情防控进一步落实疫情防控”二十条”措施，优化防控措施。📝截至11月29日24时，广东省新增770例确诊（广州541例），新增本土无症状7236例（广州6454例）。📖11月30日，广州政府在疫情防控新闻发布会中，通报的要点包括：1）科学精准划定高风险区不得随意扩大。2）封控管理要快封快解，应解尽解，尽最大努力减少

石家庄调研情况：-三个情况，一个害怕疫情，核酸都不做了根本不出门看车（刚解封的时候）；第二个政策反复，医院和方舱爆满造成的恐慌；第三个，没有官方统计数据，谣言四起不愿意出门；-进店量恢复到10-30%；核心商圈恢复到20-30%，二环外15-20%；20-30%也是靠老用户邀约，不是新增需求；-客户两极化，之前3月份讲过逻辑，做过一次调研，受到疫情影响城市。自然新增销量没法恢复。10-20万工薪阶层消费信心被严重打击-为什么进店量后面还在上涨，结构变了，家庭增购需求上升，原本只有宝马，现在要给老

中国2023年宏观经济展望总结参考（高盛）1、中国经济增速将从今年的3%提升到明年的4%；预计明年两会后或将退出动态清零政策；2023年上半年为政策适应期，下半年会显著高于预期；2、海外出口需求将在2023年放缓，GDP增长动力主要来自于消费，消费将成2023年下半年经济增长亮点；3、房子用来住不用来炒的长期立场没有变，预计短期不会出现重大逆转；通过较长时间内房产税可能会扩大到更多城市试点；房地产应会继续收缩，但对经济的影响将降低；4、预计整体CPI和核心CPI通胀的加速将保持温和；预计PPI通

继续看好煤炭板块行情【国君煤炭翟堃】动力煤煤价将触底反弹。沿海煤价高位回落近400元/吨，下跌主要由于大秦线运输恢复+查煤价+旺季推迟，寒潮已至+沿海电厂库存相对偏低+年底煤矿保安全，现货煤价触底反弹在即。焦煤下游补库即将开启。地产支持政策频出，预期改善，下游开工在即（短期难证伪），钢厂、港口的焦煤库存低位，补库拉动价格上行。★建设中国特色估值体系，当前市场风格支持煤炭股估值修复，宏观预期好转下板块将迎来新一波上涨行情，内需更优，建议超配，推荐： ✿焦煤：潞安环能/山西焦煤等；&nbs

【招商传媒 顾佳团队】兆讯传媒（301102.SZ）：疫情防控措施持续优化，看好公司商圈裸眼3D及高铁数字媒介价值增强🌻事件：1）11月29日，国务院联防联控机制要求落实落细防控措施，并印发加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案的通知。2）11月30日，广州市多个区域解除临时管控区，进一步强调精准防控，符合居家隔离条件的密切接触者可以实施居家隔离。点评：1、疫情管控措施优化，线下活动将稳步恢复，商圈裸眼3D媒介价值逐步凸显。公司此前计划在省会及以上城市通过自建和代理方式取得15块户外裸眼3D高清大屏

【奥特维】近期交流精华【东吴机械】👉订单：Q4单季新签订单至少20亿元创单季新高，预计2022全年将超70亿元。公司2022Q1-Q3新签订单51.1亿元，Q4订单与客户次年扩产计划紧密相关，一般情况下每年Q4的串焊机订单是为客户次年上半年的扩产计划进行提前准备的，现阶段鉴于公司客户2023年扩产动力较为强劲，10月订单创单月新高，预计Q4订单极有可能创单季新高，即至少20亿元，则2022年新签订单将超70亿元；2023年新签订单预计同比增长30%，即90亿元左右。👉SMBB串焊机：2022年订

【海通国际汽车】力劲科技中期业绩会要点FY2022中期业绩（2022/4/1-2022/9/30）①营收：28.6亿港元，同增3%，压铸机/注塑机/加工中心营收占比为72%/23%/5%，中国市场/海外市场营收占比为84%/16%。②毛利率：整体业务毛利率27.5%，同减1.5pct。主要由于注塑机业务下游需求受经济环境与疫情影响下滑、竞争加剧导致价格下调、电子元件与零部件配件成本上升。③归母净利：2.7亿港元，同减16%。主要由于压铸机吨位突破产生的研发费用、客户拓展导致SG&A费用同