?铂科新材大涨点评：业绩超预期，持续看好软磁赛道

【粉芯盈利超预期提升，成本管控加强＆新产品渗透率提升】

#营收端，22年粉芯产量3.07万吨，处于满产满销状态，营收同比+46.8%。#毛利端，毛利率连续5季度环比提振，一方面是原材料价格同比回落，另一方面产品实现降本增效，高附加值新品渗透率提升。#净利端，成本管控效果兑现，23Q1公司各项费用率均环比显著降低，23Q1净利率22.58%，环比+3.45pct，已突破15-20%净利率区间，大超预期！

【中泰电新】新能源反弹，配置新能源正当时

历史总是较为相似，经历恐慌性下跌后，22年4月27日新能源板块率先反弹，以业绩+长期趋势为代表的公司赢来较大涨幅。今年看，过去一个季度尤其是过去一个月，板块普遍大幅回调，博弈到极致。而随着炒作题材的弱化，新能源为代表的价值成长板块预期具备更高的配置性价比。

24年的中期逻辑上，车和大储相对较好。1）量，电车+储能明年增速高于30%，或超过40%增速，万亿制造业领域中增速较好；2）单位利润，判断锂电今年1-2季度是低点，下半年明年向上的；明年更是稳中有升的；3）筹码，锂电相关持仓近三个季度大幅下滑。基于此，锂电板块或成为资金迁移首选行业。

【国金氢能】欧盟CBAM法案点评后续：

事件：2023年4月25日，欧盟理事会投票通过了碳边境调节机制（CBAM），标志CBAM完成整个立法程序，正式通过。

?绿氢为中心的新能源体系架构开始建立，电解水设备环节率先受益。CBAM涵盖的产品包括铁、钢、水泥、铝、化肥、电力、氢气以及特定条件下的间接排放，其中钢铁、化肥、氢气生产中造成碳排均可用绿氢进行逐步替代，CBAM将从2026年至2034年逐步实施，与欧盟交易体系逐步取消免费配额的速度相同，绿氢在高碳排放领域平价过程加速。

申万宏源计算机】【福昕软件】集成ChatGPT版本重磅发布，且率先上线纯云化平台！

4月25日，福昕海外版云产品Foxit PDF Editor Cloud成功集成ChatGPT强大的文字信息处理能力，重磅上线PDF文档总结、内容改写、实时问答等AIGC功能。预计将有效增加公司产品竞争力、加速市占率和用户价值量的提升

在ChatGPT的赋能下，Foxit PDF Editor Cloud可以：1）快速、准确地总结出PDF文档的段落或全文信息要点；2）提供改写功能，优化文档内容的表达；3）与用户进行话题沟通、实时问答

【国盛计算机-万兴科技】聚焦核心标的，迎人工智能超级时代

领导好，我们从2月初即持续推荐万兴科技，目前仍是研究最深、跟踪最细的团队。

当前AI去伪存真，万兴科技作为兑现度最高的标的，值得重点把握！

#1、逻辑好：海外收入占比90%，能接入全球最先进的OpenAI大模型

#2、场景好：内容创意领域，处理视频、图片、文档，天然和AIGC合适

#3、产品快： Filmora+OpenAI、亿图+百度、PDF+ChatGPT、万兴播爆+智能脚本，都在3月份兑现，并公开发售

【国盛军工】当前位置建议积极关注军工

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1、军工中长期逻辑从未改变，百年大变局，实现建军百年奋斗目标，行业景气度依然持续，随着中期规划年中出台订单将持续落地。军工行业的特点就是需求确定、竞争格局稳定，现在超跌下来值得重点关注。

2、今年的增量，如军贸或超预期，未来大飞机、商发、卫星互联网产业建设都将带来长期成长空间。军工领域，虽然个别方向装备列装渗透率较高，但是仍有很多细分领域新装备产品陆续落地带来0-1-10的机会，重点关注“核战略威慑力量”（ 核武器及平台）与“新质新域作战力量”（电磁武器、无人装备、卫星互联网、激光武器）领域，是军工投资非常重要的科研转批产阶段。

【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索！再次强调搜索场景核心价值！【TF Global AI

Centre·天风AI最前沿】•【天风海外&传媒】

事件：近日百度搜索移动端界面出现AI搜索智能回答，能够根据部分问题生成回答并给出相应的参考来源。前期Bing在海外已展现出AI+搜索场景下的潜力，我们预计搜索场景将是本轮AI行情下最先落地的核心场景之一，而随着国内大模型的逐步落地搜索和其他应用场景将持续在AI的背景下升级和迭代！

Beta的力量来了！干火电！#兴证公用蔡屹

【催化因素】华能国际业绩超预期+商品跌价+煤价跌破1000元强支撑

商品跌价，全球逻辑在于需求端出问题，近期全球煤炭需求主要靠国内进口拉动。国内煤炭因为能源安全及保供政策推动逆周期增产。产地的强劲报表及需求端相对疲软，港口和电厂呈顶库状态，我们认为#煤价暴击点将出现在港口的贸易商

华能国际业绩超预期，市场最担心的华能国际，一季度业绩实现22亿，其中火电-0.7亿，接近盈亏平衡。

【提示】腾讯估值高性价比！坚定推荐！【天风海外】

? 外部因素/资金面短期波动并不影响公司优质基本面，估值性价比明显。截止4/25，腾讯23年预测PE不到20倍，24年预测PE仅16倍，当前位置性价比明显！如扣除二级投资组合公允价值，23/24年预测PE仅有17/14倍。

? 我们认为公司核心业务格局稳固，商业化提速，游戏/广告/金融兼具复苏beta与新产品alpha，全年收入增速与利润率回升共振，潜在盈利弹性可观，同时中长期新增长因素逐步浮现。

每日互动交流要点：

1.Q1业绩之前和关心公司的投资者有过预期管理，主要是广告业务影响。不过该业务已经复苏，只是订单传导到公司业务时间问题。

2.快速的以市场价在20元的做大规模的股权激励（今晚正式授予，利益理顺），是因为看到了数据行业政策的确定性以及公司在数据加工和贸易上的技术和know how优势，以及这些优势给公司未来成长带来的显著价值。目前价格倒挂，市场现价比公司管理层和核心员工的成本低。

3.公司聚焦数据智能赛道十余年，已构建了“数据积累-数据治理-数据应用”的服务生态闭环。公司每日实时处理和新增的数据量超过 50TB，打造了大规模图神经网络以及深度学习模型。