【国信通信】铖昌科技大涨点评

1）全球卫星通信产业高景气。4月17日，人类史上最大火箭SpaceX Starship(星舰)全球首发（助推器Super heavy首次合体，整体高度119米，直径9米）。4月15日，美国卫星产业协会（SIA）研究指出，2021年全球太空产业规模达3860亿美元，其中卫星产业占72%，协会预估至2040年，全球太空经济规模可望突破1兆美元。4月12日，国家领导人重点察看卫星独角兽企业银河航天，强调卫星网络产业发展方兴未艾。

【国君社服零售刘越男】小商品城：汇聚出口链数据要素，受益一带一路及AIGC

事件：截止收盘公司涨6.28%至7.96元，继续推荐。

推进全球数贸中心增强市场经营竞争力，AIGC赋能持续提效。1)公司拟投建83亿元打造义乌全球数贸中心，将扩大小商品聚集效应为数据要素进一步汇聚奠定坚实基础；2)线下市场数字化升级，AIGC等将为经营持续赋能；3)线下市场产品结构升级，二区东聚焦新能源产品，汇聚光伏组件、新能源若干大类200多个品牌，将受益海外对新能源需求的释放。

?【国金机械】优利德大涨点评：仪表专业化、仪器高端化！

? 高端仪器仪表发力，毛利率环比持续改善。22Q1-Q4毛利率为34.9%/35.1%/36.9%/39.2%，23Q1毛利率预计突破40%；随着高端仪器仪表产线不断丰富，盈利能力有望继续提升，我们预计23-25年公司毛利率为40.1%/41.6%/43.1%。

? 仪表专业化！

1⃣ 专业万用表：22年公司推出一系列特殊领域的专业类仪表，广泛应用于石油、化工、电力、光伏基站等领域，供货多领域等头部客户，预计23-25年能源类仪表有望贡献0.4/0.7/1.1e，毛利率>50%。

【华安策略 | 形势与政策高端研讨】“激活数据要素市场化配置：确权与资产化”（第3期）专家研讨核心要点，供参考。

主题1：如何推进数据要素价值化。数据权利内涵丰富、难以完全清晰界定，数据应用场景非常丰富，故政府不宜直接给出数据价值或价格（国际上主流方式是卖方定价，国内主流是买卖双方协商定价）。政府推动完善数据定价，主要是建立数据价值评估体系，可以从数据成本、收益、异质性价值和风险溢价等角度给出评估标准。未来推动数据流通的主要举措有两个方面：①技术层面完善基础设施，建设可信数据空间，通过技术手段满足数据各方对于可信度的要求，如果数据方没有按照合同约定使用数据，数据授权方可以通过技术手段停止被授权方使用。②完善市场体系，完善数据分类分级、明细重要数据、核心数据认定标准，构建多层级、多类型数据要素市场体系，重点推动“三权”中加工使用权更大范围流转。

【中金非银及金融科技】保险板块再度表现强势、重申布局良机

大家好，

今日保险板块经过一段时间调整之后再次表现强势，截至发文AH中资寿险板块分别上涨3.9%/3.3%，太保H调整后上涨3.3%再次创年内新高，11月以来涨幅达84.0%。

我们重申此前观点，中资寿险负债端正在重拾内生增长动能，中长期拐点已经出现。我们去年11月以来持续发布报告明确看好负债端拐点将至，随着重疾险在各家新业务中的占比已降至较低水平，我们预计储蓄型业务有望凭借大环境带来的发展机遇支撑行业未来实现两位数以上的价值增长，代理人收入、规模亦有望随价值重回正增长之后相继出现企稳，行业进而步入新的增长周期，推荐关注太保/平安/国寿，我们测算太保/平安/国寿未来3-5年的ROEV约为11%-13%的水平，基于2016-2021年P/EV-ROEV回归计算的对应合理估值相较当前估值仍有较大修复空间

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？

▍煤价均值回归背景下，煤企“煤电一体化发展”需求强烈

2023年4月13日秦皇岛Q5500动力末煤平仓价为1005元/吨，已较年内1月份高点（1215元/吨）下降17.28%，但历史对比来看，当前秦皇岛Q5500动力末煤平仓价仍处于位于2016年以来的83%~84%分位高点。在煤价均值回归的背景下，煤炭企业煤电一体化发展需求强烈，原因主要系：①电企亏损面扩大导致资产价格相对较低；②煤企若实现煤电联营，若未来煤价下降，盈利又会转移给下游煤电企业，平滑利润波动。

【中金非银及金融科技】看好市场回暖及AI主线下的券商、金融信息数据服务商

大家好，

今日资本市场行业券商、金融信息数据服务商股价表现整体向好，截至当前我们的4月资本市场行业月度推荐组合中华泰证券+4.9%、财富趋势+3.7%、同花顺+0.7%。

资本市场行业右侧信号频现、看好券商板块修复持续。考虑近期市场活跃回升带来行业经营改善（4月以来A股市场股票ADT近1.2万亿元）、1Q23业绩低基数反弹（我们预计上市券商整体盈利同比增长50%+）、监管对于行业差异化/集约式高质量发展的引导（促进竞争格局优化和ROE改善）以及政策放宽（股票交易备付金/转融通保证金）放宽对于行业经营效率的提升，我们认为板块有望迎来估值修复。个股层面，我们看好华泰证券作为头部券商之一、受益于行业集中度提升，基本面出色且估值具备吸引力，叠加公司金融科技布局领先、在互联网三方开户导流及AI相关市场热点下关注度更高；此外，一季报弹性角度建议关注东方/兴业/广发。

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升

1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。

【安信食饮赵国防】春糖反馈：不要把渠道谨慎当做行业不景气

安信食饮团队全程参与第108届春季糖酒会，相较于市场认为的当下需求低迷并且对未来增长和投资有担忧，#我们认为行业当下最关键在于渠道信心的恢复，市场需求复苏是确定的且有结构性分化，宴席市场需求超预期但商务活动较弱。此时渠道信心比较弱。#未来在弱复苏背景下企业成长性可以从渠道管理方面来寻找，能够稳定经销商实现量价政策执行的企业则会有明显阿尔法。

强烈推荐建龙微纳：锂盐成本大幅下降，股价底部，今年业绩反转，新产能新产品放量成长性强

1、核心原料锂盐价格大幅下跌，预计二季度成本进一步大幅下降。根据百川资讯，当前工业级碳酸锂、工业级氢氧化锂市场均价分别14.7万、23.2万元/吨，较去年四季度高点分别下跌74.2%、58.4%，公司现有锂筛产能4000吨/年，锂盐每下跌10万元/吨，单吨毛利润增厚约3万元。随着前期高价原料库存逐步被消化，预计公司一季度业绩大幅向好，二季度业绩有望超预期。