【东吴电新】亿纬锂能、天赐材料、德业股份业绩点评

①亿纬锂能：业绩符合市场预期，储能23年翻倍以上增长

#公司22年营收363亿，同增115%，归母净利35亿，同增21%，扣非净利27亿元，同增6%，其中本部归母净利27亿，同增122%，毛利率16%，同减5pct；其中Q4营收120亿，环增28%；归母净利8亿，环减35%，毛利率18%，环增0.3pct，与业绩快报基本一致，符合市场预期。

✿鲁商发展拟更名，转型稳步推进【中信证券美妆商业】

✿2023年4月17日，公司董事会议审议通过，鲁商发展公司全称“鲁商健康产业发展股份有限公司”将变更为“鲁商福瑞达医药股份有限公司”，并对经营范围进行调整，调整后经营范围包括医学研究和试验发展；化妆品零售；生物基材料研发制造；药品生产零售等。

 ✿重申重点推荐：地产剥离如期推进，大健康稳健增长：主业经营聚焦、团队人员调整有望带来经营效率的持续优化及长期增长的确定性有所提升。依托公司较强的整体研发实力：1：瑷尔博士延续快速增长，培育期品牌增速亮眼，颐莲进行产品线重塑，共同助力化妆品业务增长；2：医药业务加速整合资源，拓展销售渠道，围绕中药“全链条+多元化”拓展管线，并开展“植物提取物+”大健康产品开发，扩大功能性食品布局；3:原料业务有望获取医药级玻尿酸增量市场，并借力合成生物进军大发酵领域，继续重点推荐。

【民生计算机】? GPT推动搜索引擎逆袭变局初现：三星拟使用Bing作为默认搜索引擎，重视360AI新搜索机遇

过去稳固的搜索引擎市场格局在AI时代迎来大变局！为了更好的AI+搜索体验，三星电子正在考虑用微软必应取代谷歌作为其设备上的默认搜索引擎，订单价值30亿美元/年。AI+搜索赛道含金量得到验证。

三六零于4月16日内测的AI+搜索产品，具备比肩微软New Bing的潜力。作为A股稀有的AI➕浏览器➕搜索的三六零，进一步凸显自身稀缺性，而我们于市场首发的内测体验迎来市场高度关注。相关链接：

【中金化工】“中国特色估值体系”向纵深发展下的国企投资机会-230417

 ✿央企估值修复，2023年股价加速上行。2022年至今，中国石化A/H股、中国海油A/H股、沪深300分别涨幅43.2%/33.6%/37.4%/53.9%/-16.8%，石油石化央企大幅跑赢大盘，且在2023年后呈现加速上涨走势。从估值角度来看，中国石化A股、中国海油A/H股已经修复至接近或超过1X P/B的区间。其它低估央企及地方国企获得关注较少，未来或具备上行空间。

【国君食品】2023连锁餐饮峰会精要及1Q23调研更新

内附二十家核心连锁品牌1Q23实际复苏、开店情况更新，创始人现场演讲、会后访谈精要及更多详细内容欢迎联系国君食品团队！

投资建议：2023连锁餐饮峰会上，品牌商扩张有信心，恢复升级趋势不可逆，产业链景气弹性。2023年消费力恢复，建议布局白酒、啤酒、餐供板块。

餐饮行业展望，扩张复苏与升级：我们受邀参加2023连锁餐饮峰会（4月11日-14日），包括数十位连锁品牌创始人、专业服务商就餐饮行业发展趋势进行交流，核心主旨包括，1）扩张：头部连锁品牌主理人表示2023年是拓店再启航之年，对未来开店空间及海外扩张持乐观态度，小店化与复合型大店并存。2）复苏：对整体复苏进度有信心，刚需情感社交场景优先于商务社交，表示2023年将通过数字化、多场景化等方式进一步推动单店增长。3）升级：中高档品牌商表示2023年将进行体验、品质升级，低客单品牌则通过扩品类、多时段来升级。我们预计2023年中国餐饮门店数及零售额将超过2019年水平并重回增长轨道。

【浙商交运李丹丨吉祥航空】22年拓展成都基地，未来三年机队增速将明显高于行业

2022年业绩：

2022年，吉祥航空取得营业收入82.1亿元，同比-30%；归母净利润-41.5亿元，去年同期为-5.0亿元；扣非归母净利润-41.6亿元。其中22Q4，营业收入17.2亿元，同比-35%；归母净利润-11.9亿元，亏损同比扩大7.4亿元；扣非归母净利润-11.4亿元。

生产数据：

【天风通信】梦网科技：22年释放过往不利因素，23Q1扭亏为盈，助力AI未来商业化场景落地

?事件：公司发布2022年年报，22年实现营收41.57亿元，同比增长30.93%，其中5G富媒体消息收入同比增长约180%，国际云通信业务同比增长390%；归母净利润-7.22亿元，同比下滑203.25%，扣非归母净利润-7.59亿元，同比下滑151.91%。

22年公司业绩下滑主要源于：1）全资子公司深圳梦网及梦网视讯计提商誉减值6.23亿元；2）22年公司持有的联营企业确认的投资损失、交易性金融资产公允价值变动损益以及其他非流动性资产的资产减值准备合计7521万元；3）全资子公司云数科技结合资产重置成本、贬值率、处置费用以及未来经营预测情况，对IDC数据中心固定资产减值准备5716万元。

【财通电子】芯源微2022年度报告点评：营收与利润高速增长，显影涂胶等湿法设备进展顺利

#芯源微2022年度报告

公司全年实现营业收入13.85亿元，同比增长67.12%；归母净利润2.00亿元，同比增长158.77%；扣非后归母净利润1.37亿元，同比增长114.99%。

☆#涂胶显影产品放量助力营收与签单量大增：

2022年公司新签订单规模同比大幅增长，集成电路offline、I-line、KrF设备全部实现批量销售并正在快速放量；LED、化合物半导体及封装领域产品也保持稳步增长。由于新签合同快速增长，2022年底，公司合同负债金额5.85亿元，同比增长65.8%。

看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】

✿消费板块各赛道陆续实质性修复持续进行中！从家电板块修复情况来看，性价比定位的可选品类【小熊】【飞科】、刚需属性强的品类【空调】率先修复，为消费板块其他品类后续陆续修复奠定了坚实的信心！

✿后续关注：

（1）持续看好【小熊电器】全年高确定性！a）性价比中低端+年轻人定位，顺应当前宏观环境消费需求；b）全品类布局+极强选品能力和反应速度，确定性高，好于我们自己选单品押赛道；同步关注低估值左侧【新宝股份】，外销拐点趋势逐步显现，预期6月有望转正，Q2内销旺季有望修复提估值；

【东吴汽车黄细里团队】长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩

长安汽车2022Q4实现营业收入359.01亿元，同环比分别+38.4%/+24.8%，归母净利润8.99亿元，同环比分别+60.4%/-13.8%；扣非后的归母净利润6.19亿元，环比-16.2%，同比大幅转正。2022年全年，公司实现营业收入1212.53亿元，同比+15.3%，归母净利润77.98亿元，同比+119.5%，扣非后归母净利润44.59亿元，同比+169.8%。2022Q4归母净利润处于业绩预告中值偏下，基本符合我们预期。