【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110%

【广东十四五海风装机目标或从17GW提升26-35%至21.5-23GW】①国家能源局复函广东提出，推进省管8GW海风新增项目建设，2025年底前建成并网4GW以上。推进国管海域的深远海海上风电项目示范化开发，十四五期间推动8GW项目前期工作，2025年底前建成并网2GW以上。②此前广东十四五海风装机目标是17GW，2021-22年并网约7GW，预计23-24年新增并网存量项目8.5GW，则按原规划只需再新增1.5GW项目即可。现新推出4+2GW的并网目标，具体项目与21-24年并网的项目不同，将使广东的海风装机目标提升26-35%至21.5-23GW。③我们认为海风储备项目充足，23-24年国内海风装机8-10/13-15gw，按最小值算增速60%、62%，增速不放缓，景气度可持续。

核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞【国盛军工】

1、营收端：航发赛道是军工最为确定方向，航发控制在发动机控制系统环节具备垄断性产业地位，高壁垒为公司带来长期确定性高增长。此外，通用航空、非航领域如导弹、坦克、战车等带来营收弹性。

2、盈利端：控制系统技术壁垒与发动机高度一致，为公司带来高毛利率水平。治理结构方面，公司持续推进AEOS建设、成本工程、核心能力、铸心工程和一次成功”五大工程，2020-2022年期间费用率持续降低。总体上看，2020-2022年公司销售净利率分别为10.62%、12.39%、14.01%。未来仍有望保持较高盈利能力水平。

【海通通信】裕太微-进入放量阶段业绩高增，23年新产品实现横纵扩张

#经营业绩 22年营收4.03亿（+58.6%），归母净利润-40.85万元（+11.7%），扣非后归母净利润-1206万(-28.7%)，毛利率47.01%（+12.9pct）；22Q4营收1.04亿（基本持平），归母净利润-803万元（-248%），扣非后归母净利润-1027万元（-2762%），毛利率54.82%（+15.39%pct）。 23Q1营收5341万（-41.9%），归母净利润-2693万元（-351%），扣非后归母净利润-3006万，毛利率53.87%（同比+6.77pct、环比-0.95pct）。

#强call通合科技，23Q1业绩超预期，盛弘后第二个兑现国内充电桩收入利润的公司-0426

1、23Q1充电桩模块收入6600万，同比+250%，超预期，毛利率22%，环比Q4增加2个pcts，主要由于公司30、40KW高性价比模块占比提升，带动毛利率提升。

2、3月开始公司交付节奏加快，4月起产能持续释放，目前产能已接近22Q4水平，预计23Q2充电桩模块出货环比翻番。

3、公司拟定增6.2亿元，其中4.4亿元扩产，1.8亿元补流。需求好的时候，加速扩产是非常正确的选择。

关于液冷的点评：

昨晚曙光数创披露了一季报，一季报显示公司营收2.04亿，同比增长7099%，主要是由于报告期内浸没相变液冷数据中心基础设施产品相关大项目验收确认收入所致。

由于AI数据中心更适合液冷（普通服务器主要用风冷），加上曙光数创的业绩明确高增长，再次强化了市场对于液冷的信心，英维克、高澜股份、飞荣达等热度持续升温。

液冷是除了AI芯片，光模块之外，明确能够受益于AI，并快速带来业绩的方向。

【天风通信】抄底系列之强call推荐：亨通光电，中天科技：

1、关于压制因素：1）光纤光缆集采还未落地，市场一直担心降价，前期持续压制股价。光纤光缆从出口和供需来看，我们仍然维持供需改善带动行业持续复苏观点，集采落地有望催化；2）分拆事件和海缆行业利空出尽，股价也已充分消化；3）一季报已披露，整体符合预期，基于充裕在手订单以及未来产业趋势，未来环比有望越来越好。

2、基本面和估值：我们认为，中天、亨通今年均有望实现30%-40%的业绩增长，也就是对应估值水平13-15倍，而且今年基本面确定性、格局清晰度都更好一些：1）海风招标和建设有望陆续恢复，中天、亨通是绝对的海缆头部（国内、海外布局好，拿单能力和持续性会逐步凸显，近期海缆中标价格和毛利也是稳定）；2）新能源储能、光伏装机持续放量高增，上游锂矿、硅料价格下降，利润有望如期释放；3）光纤光缆出口数据持续向好，单芯公里盈利能力我们认为有望稳中有升。

【广发通信】微软&Google Capex指引乐观，Copilot拉动Teams及New Bing应用。我们认为海外大厂AI军备竞赛进入加速期，继续看好通信行业AI和数字经济板块投资机会

推荐：

-AI基础设施：中际旭创/新易盛/英维克/中兴通讯/锐捷网络

-AI应用：亿联网络

微软：FY23Q3营收529亿美元，同比+7%，略超预期；净利润182.99亿美元，同比+9%。其中生产力和业务流程部门在Office 365（商用版Office 365营收+14%）的拉动下营收175.16亿美元，同比+11%。本季度Capex同环比双升指引偏乐观。微软本季度Capex为78亿美元，同比增长24%，环比增长15%。公司在未来资本开支展望中表示，在Azure AI投资的推动下资本支出将出现“必要的连续增长”（对比1月底表述是“连续增长”），公司将在2024财年扩大AI方面的资本开支。

【国联化工】建龙微纳：锂筛盈利有望快速修复，目标价154.6元，维持“买入”评级

事件：

4月25日晚，公司发布2022年年报及2023年一季报，22年公司实现营收8.54亿元，同比减少2.72%；归母净利润1.98亿元，同比减少28.16%；基本每股收益3.36元。23年一季度营收3.26亿元，同比增长65.58%；归母净利润6055万元，同比增长38.05%；扣非后归母净利润 5776万元，同比增长43.50%。

➢ 业绩符合预期，单季度盈利能力持续改善

先导智能：订单饱满，海外逐步放量，盈利能力继续提升【长江机械&电新】

1、在手订单饱满，后续业绩无忧。公司21年新签不含税订单187亿元，2022年新签不含税订单约260亿元，据此测算，截至22Q4末公司在手订单约300亿元（不含税），23Q1末公司存货与合同负债，均较22Q4末进一步增长，再创历史新高，印证公司新签与在手订单饱满。公司Q1在海外取得10亿以上大额订单，海外拓展逐步兑现，今年海外将有较多的扩产，公司海外订单员有望同比高增。同时，随着下游排产的逐步修复，公司在手订单将逐步验收，后续业绩无忧

【浙商交运李丹】来华人员不再查验登机前核酸证明，继续重大推荐航空机场！

事件：

自4月29日起，所有来华人员可以登机前48小时内抗原检测代替核酸检测，航空公司不再查验登机前检测证明。

【航空】：五一预售票价持续走强，航空大周期已至，短期看“五一”兑现，中期看供给侧降速逻辑演绎，航司利润弹性巨大。十年一轮回，未来三年强周期值得期待‼

【机场】：国际恢复趋势明确，免税客单价有望持续超预期‼本周白云机场、上海机场国际航班量恢复至接近45%。白云机场有望迎来收入成本剪刀差，#白云机场有望迎来收入成本剪刀差，一季度白云机场免税客单价较19年大幅上涨，客单价上行趋势有望持续超预期，有望驱动机场业绩超预期。此外，过去几年白云机场成本控制尤其值得重视。#上海机场方面，仍有多种可能性，比如免税协议重签、重奢进驻等。