【华鑫电子|重点推荐】福光股份：光刻机和激光WQ零部件核心标的，中期看到230亿市值

公司22年8亿收入，其中军品占比18%，民品安防占比40%，投影光机占比20%，剩下部分为车载红外、机器视觉、光学镜片和玻璃镜片业务，其中光刻机相关业务持续发力。

#军品： 22年比21年增长80%以上，预计23年增长30-40%，未来两三年会保持较快增速。俄乌战争有望促进远火和反无人机技术发展，远火订单预期爆发，激光WQ整机厂订单今年即将确定，上游核心零部件厂商有望受益。公司军品部分未来有望达到7-8亿收入，3亿利润，对应100亿市值。

【民生计算机】?梦网科技持续大涨，AI应用的标杆，持续推荐！

?5G消息的本质是将企业的能力和产品快速推广，从底层即具备对于相关企业数据的梳理和理解。短信作为终端预装且刚性使用的工具，入口性质凸显；

?在5G消息的加持下，ChatGPT有望打开专用行业数据的“宝藏”。公司投入已久的Chatbot，与ChatGPT在交互层面上存在强性互补，并在后续向专用领域演化的道路上，形成强强联合之势，助力ChatGPT从通用走向专项；

【德邦电子|雅创电子】车规拉货需求有望好转，分销&自研IC可拓展全球客户

公司分销毛利率继续提升，汽车线控底盘市场拓展望带来增量

2022年，公司分销业务实现营收19.68亿元，同比+47%，毛利率为17.86%。通过产品结构优化，公司2022年分销业务毛利率较22H1进一步提升。公司的汽车电子分销业务覆盖照明、座舱、被动元件以及线控底盘四大市场，其中线控底盘有望带来增量。

公司电源管理IC高速成长，盈利能力提升

☀【国金机械新增推荐】亚光股份：节能环保设备龙头，下游多领域发力

⭕节能环保设备（MVR系统）：不止于锂电，废水处理、食品加工等多行业需求旺盛。1）壁垒：蒸发及为MVR系统核心零部件，公司成功自研，打破海外垄断，降低成本、提升设备性能。2）需求：受益下游锂电、废水处理等行业需求爆发，22年公司MVR系统实现收入5.54e（同比+160%），预计23-25年节能环保设备业务8.9/12.1/16.4e。

⭕制药装备：清洁机、干燥机技术领先。公司洗涤干燥机、药用铝盖/胶塞清洗机技术水平领先，下游客户包括华海药业、凯莱英等国内知名企业。预计23-25年制药装备业务稳健增长，营业收入3.56/4.15/4.80e。

国君电子 王聪团队

688661 和林微纳 重点推荐 系列四

【英伟达产业链加单，公司“含英量”最高】

1、英伟达产业链各个环节加单不断，全产业链有望不断上调订单。英伟达作为全球AI算力最核心资产，软硬一体壁垒极高，是AI产业发展过程中确定性受益的核心企业。在2月至今AI模型不断更新，英伟达产业链各个环节订单不断上调。其代工产能、PCB板、探针、光模块等各个环节均展望乐观，可交叉验证。而英伟达芯片生产周期长，wafer in至交付客户时间周期半年以上，预计2023年全年英伟达AI芯片供应将持续紧张。

建议领导低位重点关注太辰光

以及新易盛/天孚通信/中际旭创等。 后续行情逐步演进至验证产业链阶段，这几家公司已有确定北美渠道和供货，确定性最高最核心！

太辰光是通过美国康宁给北美的云计算公司Meta、谷歌等供应MPO等光纤连接器。是Meta主力供应商，逐步突破谷歌以及AWS等客户。北美核心大厂收入占收比超过80%。

1. 800G光模块以8通道方案为主，单通道需2根光纤。相较于原来400G的8芯连接器可能逐步提升至16/32芯连接器。价值量/毛利率会有显著提升。

安踏4/17计划配股偿债，考虑利息节省摊薄约2.5%左右

-配股数量：1.19亿股，占已发行股份约4.39%，发行后的4.2%

-参与方：目前了解到为3X配售，HF参与为主

-配股折价：6.0%-8.9%

-配股金额：约15.3亿美元（约合105亿人民币）

-资金用途：1）偿还公司贷款；2）日常营运资金

- 安踏截至22年借贷总额126.9亿人民币，其中包含两笔欧元债（利率较高），2022年报利息支出：2.1亿人民币

煤价止跌&宏观微观已拐点，高胜率与安全性兼备【开源能源】

宏观微观数据已现拐点。海内外能源价格均反弹：国内秦港Q5500动力煤平仓价于1005元/吨止跌，Q5000卡已先行反弹；澳洲纽卡6000卡报价大涨+11.8%；布伦特原油报价87.9美元且上涨1.9%。开工率连续两周下滑、秦港库存大跌。沿海八省电厂日耗环比上涨2.9%，水泥开工率环比大涨8.8个百分点。社融规模增量为5.38万亿元，刷新历史同期新高；3月中国商品出口同比大涨14.8%，结束此前连续五个月的下降态势；此外四月中下旬及五六月是施工企业旺季。我们预期持续改善的宏观微观数据，有望扭转市场对经济悲观的预期，从而解除对顺周期板块估值上的压制。

【建投非银&金融科技观点更新】

①金融先行指标表现良好，非银市场流动性或先于实体改善，板块将迎估值修复。根据3月社融数据来看，社融-M2增速剪刀差缩小0.3pct至-2.7个百分点，3月社融存量同比增速回升至10.0%，M2同比增速12.7%；同时，3月存款同比多增1.22万亿元，Q1整体新增存款9.9万亿元、同比多增2.08万亿。居民预防性储蓄依然偏强，社会财富转化为消费仍有阻碍，反映金融数据领先于实体经济走势，社会资金从银行体系转入非银体系，理财产品规模有望扩容，预计带动整体板块估值修复。

广发证券贺骁束：通过用电量测算GDP增速

1、3月全社会用电量当月同比5.9%，高于1-2月累计同比2.3%。用电量是一个比较有说服力的经济指标，它的这一读数中枢至少可以打消对经济复苏不给力的过度担忧。

2、在典型“通缩”的阶段，比如2008年Q4、2015年Q4，用电量一般是显著负增长。

3、过去两年，全社会用电量同比/实际GDP同比均在1.2倍左右。一季度全社会用电量同比3.6%，单纯按这一数字看：一季度GDP增速约在3%附近，3月份的GDP增速已经达到4.92%附近。